盛龙股份（001257）-A股公司研究报告：拥有国内最大单体在产钼矿产业链地位稳固-260306（46页）.pdf

1、本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 国投国投证券股份有限公司关于证券股份有限公司关于 洛阳盛龙矿业集团股份有限公司洛阳盛龙矿业集团股份有限公司 A A 股投资价值研究报告的提示函股投资价值研究报告的提示函 本研究报告是根据中国证券业协会首次公开发行股票承销业务规范等有关规定，国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）作为本次发行的主承销商而制作的关于发行人的投资价值研究报告，仅提供给符合条件的网下投资者。本研究报告仅作为本次发行并上市的初步询价之参考目的而使用。本研究报告不属于本次发行并上市的公开募集文件，不构成认购或购买本次发行证券的要约或要约邀请。本报告不得为任

2、何目的、以任何形式（包括但不限于纸质或电子方式）、被全部或部分地复制或泄漏、直接或间接地转发或提供给任何他人、或在任何媒体或以任何形式公开。由于投资者原因导致本研究报告内容泄露的，相关法律责任由投资者自行承担。本研究报告是由本公司分析师依据发行人的招股意向书及其他已公开信息独立撰写，但本公司无法保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态。本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出

3、的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请投资者关注本研究报告的风险提示内容，审慎做出投资决策并自行承担投资风险。在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或进行证券交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请投资者充分注意。本报告仅作为询价参考使用，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报

4、告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 20262026 年年 0303 月月 0606 日日盛龙盛龙股份股份投资价值研究报告投资价值研究报告 拥有国内最大单体在产钼矿，产业链地拥有国内最大单体在产钼矿，产业链地位稳固位稳固 证券研究报告证券研究报告 首次公开发行股票投资价值首次公开发行股票投资价值 研究报告研究报告 有色金属矿采选业有色金属矿采选业（B09B09）参考估值区间（每股）参考估值区间（每股）6.86.86 6-7.107.10 元元 发行数据发行数据 发行后发行后总总股本股本（万（万股股）183,595.0817 发行数量发行数量（万股万股）21,500.00

5、00 保荐机构保荐机构 国投证券股份有限公司 发行方式发行方式 本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行 贾宏坤贾宏坤 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060005 公司钼资源禀赋优越，主营业务能力突出：公司钼资源禀赋优越，主营业务能力突出：发行人是国内领先的大型钼业公司，主要从事重要战略资源钼相关产品的生产、加工、销售业务，其 2024 年末保有钼金属量及 2024 年钼金属产量在国内占比均达到 9%以上，是钼领域重要供应商。2022-2024

6、 以及 2025H1 其主营业务钼精矿和钼铁等贡献发行人主要营收，占营业收入的比例分别为 97.79%、99.39%、99.72%和 99.85%，公司主营业务突出。未来未来钼市场延续供应钼市场延续供应偏紧偏紧格局，格局，钼价钼价上涨支撑强上涨支撑强：钼作为全球战略性稀缺资源，我国凭借 39%的储量位居全球首位。未来全球钼精矿新增产能主要集中于国内，海外因资源品位下行及政策约束等因素，供给增量有限。从需求结构看，钼长期广泛应用于钢铁、石化、建筑、汽车、船舶、医药及农业等传统领域；近年来，其应用场景已进一步延伸至国防军工、航空航天、电力新能源、高端装备制造、电子电器等战略新兴行业。从供需平衡角度