【环球富盛理财】维远股份（600955）-化工新材料、新能源双产业链独特优势，聚碳酸酯需求持续增长-260123（3页）.pdf

1、 See the last page for disclaimer 1 Table_header2 最新动态最新动态 “铸链、延链、补链、强链”，进一步完善公司产业体系。“铸链、延链、补链、强链”，进一步完善公司产业体系。60 万吨/年丙烷脱氢与 30 万吨/年直接氧化法环氧丙烷装置在已有“丙烷-丙烯、苯-苯酚、丙酮-双酚 A-聚碳酸酯-改性合金”一体化产业链基础上，逐步打造起“丙烷-丙烯-环氧丙烷-电解液溶剂”新能源产业链。此外，随着 25 万吨/年电解液溶剂项目与 20 万吨/年高性能聚丙烯项目的建设完成并即将投入使用，与已建成的聚碳酸酯产业链形成产业链相融合的“优势链”，实现对高分子新材

2、料产业、新能源产业的规模化生产应用，打造成为国内产业链完整、技术先进、市场竞争力强的有机化工新材料新能源基地。动向解读动向解读 专注化工新材料、新能源业务。专注化工新材料、新能源业务。公司主要产品分属酚酮业务相关产品、新能源新材料相关产品、专用化学品和工业气体相关产品，分别属于化学原料和化学制品制造业、化工新材料行业。酚酮相关产品包括苯酚、丙酮、双酚 A、异丙醇行业；新能源新材料相关产品包括聚碳酸酯、碳酸二甲酯。专用化学品包括丙烯、环氧丙烷、双氧水。工业气体相关产品主要包括氢气、氮气、氧气、仪表风、液氧、液氮、液氩等。公司是国内首条完整拥有从纯苯、丙烯-苯酚丙酮-双酚 A-聚碳酸酯-改性合金完

3、整产业链的企业。聚碳酸酯聚碳酸酯 PC 产业链需求持续增长。产业链需求持续增长。公司目前通过自有改性装置差异化供应市场，已工业化生产十余个通用、阻燃、高黑亮 PC/ABS 合金新产品，性能指标达到或超过国际领先企业同类产品，并成功进入了多个高端头部企业；应用覆盖了家电、汽车、办公设备、电子电气等塑料制品行业，以及在高新技术领域，如轨道交通、精密仪器、航空航天、新能源等。同时，随着未来智能化生活、新能源汽车以及医疗行业等行业发展，聚碳酸酯消费方面仍有较高的增幅预期。国内双酚 A 消费量维持增长主要得益于下游 PC及环氧树脂行业的扩能，2024年中国双酚 A下游消费量保持增长趋势，近 5年消费量复

4、合增长率在 16.59%，2024 年同比增长约 19.14%。双酚 A 上游苯酚、丙酮需求量保持稳定增长。风险提示风险提示 市场竞争、原材料价格波动、在建项目不及预期等。Charles Zhuang 庄怀超庄怀超 SFC CE:BTE209 微信微信:zhuangcharles;电话电话:(852)9748 7114;环球富盛理财有限公司环球富盛理财有限公司 23 Jan 2026 维远股份维远股份(600955.SH)化工新材料、新能源双产业链独特优势，聚碳酸酯需求持续增长化工新材料、新能源双产业链独特优势，聚碳酸酯需求持续增长 Dual industry chain of chemica

5、l new materials and new energy&Continuous growth in demand for polycarbonate See the last page for disclaimer 2 Table_header2 分析师介绍分析师介绍 分析师庄怀超，拥有北京航空航天大学本科学位和香港大学金融学硕士学位，主要覆盖能源化工和材料行业。该分析师 2022-2024 年曾任职于海通国际研究部，团队 2022 年获得过亚洲货币第一名，该分析师 2025 年加入环球富盛理财有限公司，继续覆盖化工和新材料行业。环球富盛理财有限公司是一家香港的持牌券商机构，成立于 201

6、4 年。该分析师曾在 wind 发布报告超过 600 篇，主要覆盖标的包括：1）化工&化肥：东岳集团、环球新材国际、中国联塑、阜丰集团、中国三江化工、浦林成山、中海石油化学、中国旭阳集团、龙蟠科技、彩客新能源、天德化工、中国心连心化肥、中化化肥、米高集团、大成生化科技；2）能源&公用事业：中创新航、中集安瑞科、新奥能源、长江基建集团、中煤能源、宏华集团、中海油田服务、安东油田服务、惠生工程、协合新能源、绿色动力环保、中国光大绿色环保、首钢资源、新特能源、中裕能源；3）有色&材料：中国宏桥、紫金黄金国际、万国黄金集团、潼关黄金、中国罕王、中广核矿业、稀美资源、首佳科技、信义光能、华新水泥、华润建