【东兴证券】石油石化行业：原油价格下降，中国原油进口数量提升-260109（10页）.pdf

1、石油石化行业：原油价格下降，中国原油进口数量提升原油价格下降。截至2026年1月2日，Brent原油期货结算价和现货价分别为60.75美元/桶和61.33美元/桶，环比下降2.72%和2.14%；WTI原油期货结算价和现货价格分别为57.32美元/桶、57.95美元/桶，环比分别降2.25%、1.70%；ESPO原油现货价格为48.91美元/桶，环比下降3.34美元/桶，降幅为6.39%。2025年12月，OPEC原油现货价格为61.78美元/桶,环比上月下降2.68美元/桶，降幅为4.16%；中国原油现货月度均价（大庆）为58.20美元/桶，环比下降2.54美元/桶，降幅为4.19%；中国原

2、油现货月度均价（南海）为54.38美元/桶，环比下降2.31美元/桶，降幅为4.08%；中国原油现货月度均价（胜利）为57.66美元/桶，环比下降2.48美元/桶，降幅为4.12%。美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油供应量环比上升；石油产品的供应量环比下降。截至2025年12月26日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为94.7%，环比上月上升0.6个百分点；美国每周成品车用汽油供应量为8563千桶/天，环比上月上升237千桶/天，增幅为2.85%；美国车用汽油库存量为234334千桶，环比上升19912千桶，涨幅为9.29%；美国石油产品供应量为19376千桶/天，环比下降813千

3、桶/天，降幅为4.03%。美国原油进口出口数量环比上升；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比下降。2025年12月，美国原油进口数量均值为6170.40千桶/日，环比上月上升了480.20千桶/日，增幅为8.44%；出口数量月度均值为3932.25千桶/日，环比上月上升386千桶/日，涨幅为10.88%。2025年11月，中国原油进口数量为5089.00万吨，环比上月上升253.00万吨，涨幅为5.23%；出口数量为79460.25吨，环比下降92659.89吨，降幅为53.83%。结论：原油价格下降。美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油供应量环比上升、石油产品的供应量环比下降；成

4、品车用汽油库存量月环比上升。美国原油进出口数量月环比上升；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比下降。风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。未来3-6个月行业大事：1.原油价格Brent原油期货结算价、WTI原油期货结算价环比下降。截至2026年1月2日，Brent原油期货结算价为60.75美元/桶，环比下降1.70美元/桶，降幅为2.72%；WTI原油期货结算价为57.32美元/桶，环比下降1.32美元/桶，降幅为2.25%。Brent原油现货价格、WTI原油现货价格环比下降。截至2026年1月2日，Brent原油现货价格为61.33美元/桶，环比下降1.34美

5、元/桶，跌幅为2.14%；WTI原油现货价格为57.95美元/桶，环比下降1.00美元/桶，跌幅为1.70%。OPEC原油现货价格、中国原油现货月度均价大庆原油价格下跌，南海、胜利原油环比上月下降。2025年12月，OPEC原油现货价格为61.78美元/桶，环比上月下降2.68美元/桶，降幅为4.16%。中国原油现货月度均价（大庆）为58.20美元/桶，环比下降2.54美元/桶，降幅为4.19%。中国原油现货月度均价(南海)为54.38美元/桶，环比下降2.31美元/桶，降幅为4.08%。中国原油现货月度均价（胜利）为57.66美元/桶，环比下降2.48美元/桶，降幅为4.12%。ESPO原油

6、现货价格环比下降。截至2026年1月2日，ESPO原油现货价格为48.91美元/桶，环比下降3.34美元/桶，降幅为6.39%。中国原油进口数量月环比上升。2025年11月，中国原油进口数量为5089.00万吨，环比上月上升253.0(万吨，涨幅为5.23%。美国原油进口数量月环比上升。2025年12月，美国原油进口数量均值为6170.40千桶/日，环比上月上升了480.20千桶/日，增幅为8.44%。(divcenter)图19：2025年11月中国原油进口数量环比降5.2