【宏观快评】两新补贴落地——政策周观察第62期-260105（8页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 宏观快评宏观快评 2026 年年 01 月月 05 日日 【宏观快评】两新补贴落地两新补贴落地政策周观察第政策周观察第 62 期期 近期，主要关注两新补贴落地以及投资领域的靠前部署。近期，主要关注两新补贴落地以及投资领域的靠前部署。（一）（一）消费：消费：“两新”补贴优化实施，主要变化如下：“两新”补贴优化实施，主要变化如下：1、下达金额：、下达金额：发改委、财政部已提前下达本年度第一批支持消费品以旧换新的 625 亿

2、元资金。2025 年消费品以旧换新首批资金为 810 亿元。据国家发改委 12 月例行发布会介绍，“继续合理把握工作节奏，按季度分批次下达资金”。2、家电：家电：支持范围聚焦支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等 6 类产品，调整为补贴 1 级能效或水效产品，补贴产品售价的补贴产品售价的 15%，单件补贴上限，单件补贴上限为为 1500 元元；去年为“对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉 12 类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格的 15%，对其中购买 1 级及以上能

3、效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格 5%的补贴”。3、数码：补贴扩围、数码：补贴扩围。“将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品，包括含适老化家居产品”。4、汽车：、汽车：由直接补贴金额转为由直接补贴金额转为按比例报销按比例报销。报废更新：报废更新：据2026 年汽车以旧换新补贴实施细则，对于新能源车，“按新车销售价格的 12%给予补贴，补贴金额最高 2 万元”，对于燃油车，“按新车销售价格的 10%给予补贴，补贴金额最高 1.5 万元”，去年为“对报废上述符合条件旧车并购买新能源乘用车的，补贴 2 万元；对报

4、废上述符合条件燃油乘用车并购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车的，补贴 1.5 万元”。置换更新：置换更新：对于新能源车，“按新车销售价格的 8%给予补贴，补贴金额最高 1.5 万元”，对于燃油车，“按新车销售价格的 6%给予补贴，补贴金额最高 1.3 万元”，去年为“购买新能源乘用车补贴最高不超过 1.5 万元，购买燃油乘用车补贴最高不超过 1.3 万元”。（二）投资：提前下达两重清单及中央预算内投资（二）投资：提前下达两重清单及中央预算内投资。据发改委 12 月例行发布会介绍，“近日，我委组织下达 2026 年提前批两重建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约 2950 亿元，加快各类资金

5、拨付和使用节奏。与此同时，我委近期批复或核准多个重大基础设施项目总投资超过 4000 亿元”。风险提示：风险提示：政策更新不及时。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波证券分析师：陆银波 邮箱： 执业编号：S0360519100003 证券分析师：袁玲玲证券分析师：袁玲玲 邮箱： 执业编号：S0360524070006 相关研究报告相关研究报告 【华创宏观】委内瑞拉有什么、卖什么？2026-01-05 【华创宏观】三重因素影响下的超预期12月 PMI 数据点评 2025-12-31 【华创宏观】来年工作有何新部署？政策周观察第 61

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