电力设备行业AIDC深度报告：AI浪潮已至电力设备有望迎来新机遇-251228（51页）.pdf

1、AIDC深度报告：AI浪潮已至，电力设备有望迎来新机遇证券研究报告一、人工智能产业化浪潮已至，AIDC的建设需求有望快速增长二、供配电设备是AIDC的重要组成部分，将充分受益于AIDC的高景气度一、人工智能产业化浪潮已至，AIDC需求有望快速增长1.1人工智能迎来商业落地的关键拐点，驱动智能算力的需求快速增长1.2AIDC是智能算力的物理载体，受益于人工智能的产业化浪潮1.3AIDC向高能耗、高密度方向发展，对供配电设备要求持续升级1.1人工智能迎来商业落地的关键拐点，驱动智能算力的需求快速增长c人工智能（AI）正处于从技术探索迈向规模化商业落地的关键拐点，市场规模有望快速扩容。根据Prece

2、denceResearch的数据，2027年AI市场规模有望突破万亿，2034年有望达到3.7万亿的市场规模，未来10年（2025-2034）的CAGR达到19%。1人工智能的蓬勃发展驱动智能算力的需求快速增长。智能算力是基于GPU、TPU、NPU、FPGA等人工智能加速芯片，通过高性能互联网络和软件栈，为人工智能模型的训练与推理提供高效计算服务的能力。根据IDC的数据，2025年中国智算规模达到1037.3EFLOPS，预计到2028年将达到2781.9EFLOPS，CAGR达39%。(divcenter)图表：AI市场规模快速扩容(/divcenter)l.2AIDC是智能算力的物理载体，

3、受益于人工智能的产业化浪丨人工智能数据中心（ArtificialIntellgenceDataCenter，AIDC），是智能算力的主流物理载体，专门为支持和加速人工智能（AI）应用而设计的基础设施。AIDC通常配备高性能计算资源，如专用的AI处理单元（如GPU、TPU等）、大规模存储解决方案、快速网络连接以及能够处理大数据集和高计算负载的硬件和软件平台。l.2AIDC是智能算力的物理载体，受益于人工智能的产业化浪潭AI浪潮驱动数据中心市场规模持续扩容。根据科智咨询的报告，预计2025年数据中心市场规模达到1289亿美金，同比增长18.7%，2027年将进一步增长至1632.5亿美金，2025

4、-2027年年均增长率保持在10%以上。其中AI相关需求预计将贡献超过60%的新增市场增量，成为产业增长的核心引擎。从已规划待建的数据中心规模来看，未来几年数据中心的装机容量有望延续快速增长态势。根据DCbyte的调研数据显示，2018年末全球数据中心的总存量供应约为17.2GW，2023年规模增至37GW，五年间增长约20GW，年复合增长率高达16.6%。2023年末待建数据中心（包括在建和已规划项目）的总规划供应量高达37.8GW，是存量的一倍。】新增的数据中心以AIDC为主。根据SemiAnalysis的数据，全球数据中心的核心IT电力需求将从2023年的49GW增长至2026年的96G

5、W，三年新增47GW，其中AIDC新增40GW，占到增量的85%。l.2AIDC是智能算力的物理载体，受益于人工智能的产业化浪潭】存量数据中心以第三方运营商为主导，未来云厂商自建数据中therefore将成为主流选择。截至2023年末，全球存量数据中心第三方数据中心提供商占据主导地位，占比约为63%，而自用型数据中心则占37%。全球云服务提供商如亚马逊云、微软Azure和谷歌云平台等是自建数据中心的核心力量，它们合计占全球数据中心供应量的21.8%。由于新建数据中心多为大规模智算中心，主要用于企业训练AI大模型自用，投资主要集中在GPU等服务器成本上，未来自建模式将成为主流选择。国内外云厂商的

6、资本开支大幅提高，AIDC的建设需求将呈现高景气度。根据Bloomberg上的一致预期，海外大厂Meta、谷歌、亚马逊和微软四家预计在2025年的资本开支合计达到3364亿美元，同比增长55%。国内大厂腾讯、百度和阿里三家，预计在2025年的资本开支合计达到258亿美元，同比增长80%。云厂商的资本开支主要用于数据中心建设，购买AI服务器及网络设施等。l.3AIDC向高能耗、高密度方向发展，对供配电系统要求持续升】数据中心向更高密度和能效的方向转型。传统通用型IDC的单机柜功率一般在2-10KW，而AIDC为了满足计算密集型任务，一般需要部署更高性能，更大功率的GPU。数据显示，全球数据中心平