表4环保运营产能

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2026-07-30

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运营项目 2020-2021 集中投产，固废运营值得期待。公司以 BOT、BOO 等特许经营权模式开展固废运营服务包括生活垃圾焚烧、餐厨垃圾处臵、污泥处臵、藻泥处臵等。2019 年公司固废运营服务营收同比+34%至 3.1 亿元，毛利率增长 8pct 至 20%。截止2019 年底，公司运营产能包括：1）垃圾焚烧 1600 吨/日，2019 年处理垃圾 43 万吨（同比+24%），售电量 0.7 亿千瓦时，售热量 48 万吨；2）污泥产能 2190 吨/日，2019 年处臵污泥 44.5 万吨（同比+1.5%）；3）飞灰处理量 22.7 万吨（同比+82%）。另有在建产能（不含污泥）：垃圾焚烧、餐厨、藻泥共 3840 吨/日，800 立方米/日污水处理产能，公司均预计将在 2020-2021 年投产。我们预测，在建产能达产后，可贡献净利润 0.5 亿元（相当于 2019 年公司归母净利润的 11%）。

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