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中国制造业与军贸全球占比：制造能力与军贸份额严重不匹配

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航天南湖-688552-A股公司研究报告：聚焦防空预警雷达军贸东风助力腾飞-260715（29页）.pdf

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2025年中国制造业增加值占全球比重约26%，而军贸出口仅占全球约4%。我国制造业增加值占比自2011年起长期维持在20%以上高位，2020-2021年曾接近30%，但军贸出口占比始终在10%以下，近五年仅在4%-6%区间波动。制造能力与军贸份额之间长期存在显著不匹配，反映我国军贸出口仍有较大提升空间。数据来源：ifind，SIPRI，兴业证券经济与金融研究院整理

中国制造业增加值与军贸占全球比重对比（2004-2025年）
年份	制造业增加值占全球比重（%）	军贸占全球比重（%）
2004	9.0%	1.5%
2005	9.5%	1.5%
2006	10.0%	2.5%
2007	12.0%	3.0%
2008	16.5%	4.5%
2009	18.5%	5.0%
2010	19.5%	6.0%
2011	20.5%	6.5%
2012	22.5%	8.0%
2013	24.5%	9.0%
2014	25.5%	7.0%
2015	26.0%	6.0%
2016	26.5%	5.5%
2017	27.0%	6.0%
2018	27.5%	5.5%
2019	28.0%	6.0%
2020	29.5%	4.0%
2021	30.0%	5.0%
2022	29.0%	6.0%
2023	28.0%	4.0%
2024	27.0%	5.0%
2025	26.0%	4.0%

数据来源：ifind，SIPRI，兴业证券经济与金融研究院整理

从中国制造业增加值与军贸占全球比重的对比来看，可以提炼出三个关键特征：
制造业占比长期高位运行，军贸占比长年低位徘徊。中国制造业增加值占全球比重从2004年9.0%持续攀升至2020-2021年的29.5%-30.0%峰值，此后虽有回落，2025年仍达26.0%。军贸出口占全球比重始终在1.5%-9.0%区间，近十年仅在4%-6%区间波动，近五年均为个位数低位。两者之间的差距持续处于20个百分点以上。
2012-2013年为两者差距最小阶段。 2012-2013年军贸占比达8.0%-9.0%，为统计期峰值，对应制造业占比22.5%-24.5%，差距约15-16个百分点，为两者最接近时期。此后军贸占比波动下行，差距重新扩大。
制造能力与军贸份额的“剪刀差”反映军贸出口仍有较大提升空间。报告指出，我国军事实力全球排名前三、制造业增加值全球占比第一，但军贸出口占比仅约4%，尚未获得与军事能力、制造业能力相匹配的军贸份额。长周期看，我国必将获得与真实实力、国际影响力相匹配的军贸份额，军贸是拉动我国军工行业需求的重要补充，未来5到10年持续上行的大趋势非常明确。