新阶段关注结构性内生增长动力:一是人口代际跃迁红利,有钱有闲的新银发旅游人群处于市场增量周期,满足新兴消费群体需求的优质供给仍将持续培育,建议关注旅游服务供给重建过程中,对标新兴人群需求,商业模式优、服务能力强、可持续造血的跨界赛道玩家。二是文旅产业由资源变现转向综合 IP 运营,未来的 IP 运营将横跨虚拟世界和真实世界,元宇宙、AIGC等数字技术不断获政策加码赋能实体,虚实融合有望再下一城,传统文旅产业上游资源方借助科技手段,可实现从内容生产、营销场景、品牌推广到多维变现的全面提质增效,后续我们看好数字化技术加持下,文旅 IP融合持续带来商业新增量。