【金元证券】计算机行业周评：豆包闪电重塑中国AI应用市场-251221（15页）.pdf

1、相关报告计算机行业周评20251221豆包闪电重塑中国AI应用市场评级：增持（维持）本周（12.15-12.19）沪深300指数振荡收跌0.28%，计算机行业指数同期下跌0.68%，计算机行业指数本周跑输沪深300指数0.40个百分点。在12月18日火山引擎2025FORCE原动力大会上，火山引擎总裁公布了豆包大模型的最新运营数据，目前豆包日均Tokens使用量已突破50万亿Tokens，规模位居中国第一、全球第三。豆包大模型通过一场教科书级别的市场闪电战，成功改写了中国大模型市场的竞争规则。然而，规模的胜利只是序章，真正的考验在于如何将巨大的流量和使用量，转化为坚实的商业价值和持续的技术领导

2、力。维持计算机行业增持的投资评级，我们判断计算机行业近期仍将处于振荡调整过程之中，但长期来看，在AI产业不断利好加持之下，可以继续关注AI产业链中的AI服务器板块（相关公司有浪潮信息、中科曙光、工业富联）的市场表现。风险因素分析：算力成本与投资收益率压力、监管与数据隐私风险、中美中欧关系变动风险等。本周计算机行业指数继续跑输沪深300指数本周（12.15-12.19）沪深300指数振荡收跌0.28%，计算机行业指数同期下跌0.68%，计算机行业指数本周跑输沪深300指数0.40个百分点。(divcenter)图表1：本周（12.15-12.19）计算机行业指数跑输沪深300指数：(/divce

3、nter)横向来看，本周市场申万一级行业指数多数上涨，计算机行业指数收跌0.68%排名指数涨跌第26位。本周四大TMT行业全数下跌，其中上周涨幅较大的电子行业出现明显回调，通讯行业、计算机行业、传媒行业调整幅度相对较小。据万得数据，本周计算机行业成分个股150家上涨185家下跌，行业成分个股多数仍处于调整状态，其中星环科技-U（(29.29%)）、万集科技（(27.86%)）、古鳌科技（(23.94%)）占据本周计算机行业涨幅榜的前三名，涨幅的绝对值较上周数据再度扩大。(divcenter)图表4：计算机行业成分个股本周涨幅榜（12.15-12.19）：(/divcenter)2025年12月

4、18日，在火山引擎举办的2025FORCE原动力大会上，火山引擎总裁谭待公布了豆包大模型（DoubaoLargeModel）的最新运营数据，目前豆包日均Tokens使用量已经突破50万亿Tokens，使用规模位居中国第一、全球第三。在大模型体系中，Token是衡量模型调用与算力消耗的基本单位，而日均Tokens使用量能够突破50万亿以上，标志着豆包大模型已经从技术探索阶段迈入了大规模工业应用阶段。1、豆包中国市场稳居第一，全球范围内位列前三10月31日，QuestMobile发布了2025年三季度AI应用价值榜。其中，月均活跃用户规模TOP20的AI应用排名显示，豆包以15903.6万的月均活

5、跃用户规模位居榜首，成为本季度最受欢迎的AI应用。在全球范围内，豆包的表现也是非常亮眼。按照火山引擎总裁谭待公布数据，目前豆包的月活用户数仅次于ChatGPT，排名全球第二，日均Tokens使用量也仅仅落后于OpenAI(ChatGPT)和Google(Gemini)，排名全球第三。在2025年11月，豆包国际版全球下载量已达到700万，日活用户近300万，增速和规模都超过了ChatGPT。2、“火山”模式：ToB与ToC双轮驱动在2025年5月的火山引擎原动力大会上，豆包大模型宣布了其主力模型pro-32k和pro-128k版本的推理输入价格，其中豆包Pro-32k（上下文长度32,768个

6、token）在特定规模化调用与长期合约场景下，其推理输入Token的边际价格最低可至约0.0008元/千Tokens。相比之下，当前行业主流高性能通用大模型对外公开的API输入定价普遍集中在0.050.20元/千Tokens区间。这种“价格屠夫”式的定价策略，瞬间就击穿了国内市场的心理底线。字节跳动通过火山引擎，把ToB（企业服务）和ToC（消费者业务）两大板块深度协同起来，形成相互促进的增长飞轮。简单来说，就是一边用C端积累的技术和数据反哺B端，一边用B端的行业解决方案反哺C端产品，实现双向赋能。在企业端（ToB）,通过火山引擎，字节跳动将豆包的API能力开放给广大企业和开发者。其极低的调用