【信达证券】环保行业周报：政策和市场驱动下，绿色液体燃料市场稳步发展-251213（15页）.pdf

1、 15666646523.tcy 政策和市场驱动下，政策和市场驱动下，绿色液体燃料市场稳步发展绿色液体燃料市场稳步发展 【】【】Table_Industry 环保周报 Table_ReportDate2025 年 12 月 13 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 环保环保 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 郭雪环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮箱： 吴柏莹环保行业分析师 执业编号：S150

2、0524100001 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 Table_Title 政策和市场驱动下，绿色液体燃料市场稳步发展 20252025 年年 1 12 2 月月 1313 日日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary 行情回顾：行情回顾：截至 12 月 12 日收盘，本周环保板块下跌 0.61%，表现劣于大盘；上证综指下跌 0.34%到 3889.35；涨跌幅前三的行业分别是通信（6.3%）、国防军工（2.

3、8%）、电子（2.6%），涨跌幅后三的行业分别是煤炭（-3.6%）、石油石化（-3.5%）、钢铁（-2.9%）。细分子板块情况：水务板块下跌 0.61%；水治理板块下跌 3.41%；大气治理板块上涨 2.60%；环卫板块下跌 0.53%；垃圾焚烧板块下跌 0.04%；资源化板块下跌 1.26%；固废其他板块上涨 1.41%；监测/检测/仪表板块上涨 0.08%；环境修复板块下跌 1.24%；环保设备板块上涨 4.21%。行业动态：行业动态：（1）12 月 12 日，工业和信息化部办公厅 中国人民银行办公厅联合印发关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知。通知明确，重点支持方向为国家绿色工厂采

4、用中国人民银行等三部门绿色金融支持项目目录（2025 年版）以及国家有关部门政策规划、技术目录中载明的绿色低碳技术实施的投资项目，旨在提高企业能源低碳化、资源高效化、生产洁净化、产品绿色化、用地集约化等绿色发展水平。（2）12 月 9 日，生态环境部发布关于公开征求国家生态环境标准 突发生态环境事件水污染物应急控制水平确定技术指南（试行）（征求意见稿）意见的通知。为贯彻中华人民共和国环境保护法中华人民共和国突发事件应对法等法律法规，完善环境应急控制标准规范体系，保障环境应急的精准性和科学性，我部组织编制了 突发生态环境事件水污染物应急控制水平确定技术指南（试行）（征求意见稿），现公开征求意见。

5、征求意见截止时间为2026 年 1 月 9 日。本周专题本周专题：绿氨、绿醇作为绿氢的重要消纳途径，受到政策和市场的广泛关注。2024 年底，工信部、国家发改委、国家能源局联合发布加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案，明确指出“大力发展氢碳耦合制绿色甲醇”和“积极推动氢氮耦合制绿色合成氨”。当前我国绿氨、绿醇项目数量分别为 119 个、165 个；项目产能为 2017 万吨/年、5257 万吨/年。当前多数项目处于早期阶段，产能有望不断释放。从需求端看，绿氨在发电燃料、船运燃料和分解制氢等能源场景存在巨大应用潜力；同时，绿氨可以掺混发电，有助于解决可再生能源消纳、减排和煤电资产利用问题。国际能源

6、署预测，2050 年氨掺混发电年需求量在可持续发展情景下为 60Mt，净零排放情景下为 85Mt。关注绿氨、绿醇相关公司金风科技、中国天楹、吉电股份。投资建议：投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 境】【青达环保】。风险提示