【东证期货】股指期货周度报告：宏观事件落地，A股窄幅震荡-251214（19页）.pdf

1、股股指指期期货货未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。周周度报告度报告股指期货股指期货宏观事件落地，宏观事件落地，A A 股窄幅震荡股窄幅震荡Table_RankTab

2、le_Rank走势评级：走势评级：股指：震荡股指：震荡报告日期：报告日期：2 2025025 年年 1 12 2 月月 1414 日日Table_SummaryTable_Summary一周复盘：政治局会议定调温和一周复盘：政治局会议定调温和本周（12/08-12/12）以美元计价的全球股市收跌。MSCI 全球指数跌 0.18%，其中新兴（+0.33%）发达市场（-0.24%）前沿市场（-0.89%）。瑞典股市涨 1.56%跑赢全球，印度股市跌 0.9%全球表现最差。中国权益资产分化，分市场看，A 股港股中概股。A 股沪深京三市日均成交额 19532 亿元，环比上周（16963亿元)放量 25

3、69 亿元。A 股宽基指数涨跌互现，其中北证 50 指数涨 2.79%表现最好，微盘股指数跌幅 4.69%表现最差。本周 A股中信一级行业中共 9 个上涨（上周 17 个），21 个下跌（上周13 个）。涨幅最大的行业为通信（+5.92%），跌幅最大的行业为煤炭（-3.80%）。利率方面，本周 10Y 国债收益率下行，1Y下行，利差扩大。ETF 资金流向方面，跟踪沪深 300 指数的 ETF份额本周增加 5.3 亿份，跟踪中证 500 的 ETF 份额增加 7.2 亿份。跟踪中证 1000 的 ETF 份额本周增加 4.7 亿份。下周观点：股指多空逻辑交织，或维持窄幅震荡下周观点：股指多空逻辑

4、交织，或维持窄幅震荡本周全球股市震荡，但 A 股则高开低走，放量调整。本周是最为重要的超级宏观周，美国方面，12 月议息会议宣布降息，且态度偏中性，纠正了市场的鹰派预期，但市场走势则因为甲骨文财报等因素而呈现总体下跌；中国方面，政治局会议和中央经济工作会议召开，为明年经济工作定调，而政策态度偏温和，强调跨周期调节，这预示了政策刺激更强调精准而非大水漫灌。因而对明年经济特别是需求端修复的预期，市场进行了修正。此外，量化新规的传言也造成资金或先行避险躲向权重板块。总体看，由于重磅宏观事件已经落地，驱动市场的逻辑转向微观，A 股当前多空逻辑交织，或维持窄幅震荡格局。风险提示：风险提示：经济基本面修复

5、不及预期，海外地缘风险加剧。王培丞王培丞高级分析师（股指）高级分析师（股指）从业资格号：F03093911投资咨询号：Z0017305Tel:8621-63325888Email:扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序周度报告 2025-12-142期货研究报告目录目录1、一周观点与宏观重点事件概览、一周观点与宏观重点事件概览.51.2 本周重点事件关注本周重点事件关注.52、一周市场行情总览、一周市场行情总览.72.1 全球股市周度概览全球股市周度概览.72.2 中国股市周度概览中国股市周度概览.72.3 中外股市中外股市 GICS 一级行业周度概览一级行业周度概览.82.4 中国中国 A

6、股中信一级行业周度概览股中信一级行业周度概览.82.5 中国中国 A 股风格周度概览：中盘成长占优股风格周度概览：中盘成长占优.92.6 期指基差概览期指基差概览.93、指数估值与盈利预测概览、指数估值与盈利预测概览.103.1 宽基指数估值宽基指数估值.103.2 一级行业估值一级行业估值.103.3 宽基指数股权风险溢价宽基指数股权风险溢价.113.4 宽基指数一致预期盈利增速宽基指数一致预期盈利增速.124.1 利率与汇率利率与汇率.134.2 交易型资金跟踪交易型资金跟踪.134.3 通过通过 ETF 流入的资金跟踪流入的资金跟踪.145、国内宏观高频数据跟踪、国内宏观高频数据跟踪.1