农业行业双周报：玉米粮价继续上涨看好种植景气度修复-251207（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.12.07 玉米粮价继续上涨，看好种植景气度修复玉米粮价继续上涨，看好种植景气度修复 Table_Industry 农业农业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 农业玉米粮价上涨，看好种植景气修复2025.11.30 农业Q4 布局种植产业链正当时2025.11.23 农业双11 国产品牌表现亮眼，关注宠物板块2025.11.16 农业双11 宠物板块亮眼，关注高增品牌2025.11.12 农业宠

2、物赛道长坡厚雪，养殖链条亮点亦多2025.11.01 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 王艳君(分析师)021-38674633 S0880520100002 林逸丹(分析师)021-38038436 S0880524090001 巩健(分析师)021-23185702 S0880525040051 本报告导读：本报告导读：养殖：养殖：能繁下降，去产能持续。能繁下降，去产能持续。种植：种植：玉米粮价继续上涨，看好种植景气度修复玉米粮价继续上涨，看好种植景气度修复。宠物宠物:国内宠物食品国内宠物食品 11 月表现强势，国产品牌增长强劲。月表现强势，国产品牌增长强劲。投资要点

3、：投资要点：Table_Summary 养殖：能繁下降，去产能持续。养殖：能繁下降，去产能持续。上周猪价继续低位震荡。据涌益咨询数据显示，上周生猪价格 11.36元/kg，环比下降 0.17 元/kg，猪价在近 2 个月持续低位波动。从第三方数据看，涌益咨询的 11 月能繁母猪存栏量环比-0.14%，降幅收窄；上海钢联能繁存栏环比-0.38%，降幅扩大。从第三方数据来看，11 月能繁母猪存栏继续下降的趋势未改，我们预期去产能将持续到2026 年一季度。种植：种植：玉米粮价继续上涨玉米粮价继续上涨，看好种植景气度修复看好种植景气度修复。上周玉米价格整体上行，截至 2025 年 12 月 5 日玉

4、米现货价格达2357 元/吨，周度上涨 1.2%，月度上涨 5.5%。从供给端来看，华北黄淮地区因收货时遭遇异常降水天气，导致部分籽粒水分超标、出现霉变发芽问题，优质干粮供应锐减。东北成供应核心，但是基层农户受涨价预期驱动，惜售情绪加强。需求端，短期贸易商看好后期行情，积极入市建库。玉米深加工行业呈现强劲消费韧性，饲用需求平稳。看好玉米粮价稳中有升，利好坚持“优质优价”的种子公司产品销售。宠物宠物:国内宠物食品国内宠物食品 11 月表现强势，国产品牌增长强劲月表现强势，国产品牌增长强劲。国内宠物食品市场景气度高。11 月，抖音平台宠物活体销售额增长20%，猫主粮销售额增速达 21%，犬主粮增速

5、达 8%。麦富迪、卫仕、喵梵思、蓝氏、弗列加特位列抖音平台宠物相关销售额排行榜前 5，均为国产品牌。看好在国内宠物食品市场自主品牌布局领先、高速增长的品牌。投资建议：投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、国投丰乐，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份。风险提示：风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责

6、条款部分 2 of 9 目录目录 1.重要行业数据一览.3 2.生猪养殖板块猪价下跌.4 3.白羽肉鸡.5 4.黄羽肉鸡.6 5.饲料板块.6 6.重点覆盖公司盈利预测及估值.7 7.风险提示.8 1ZQUpNwOvNmPtNmPoNzRuM6MaObRpNmMtRqNeRqRmOlOrRzQaQrQoOvPnOsOxNnMrM行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 9 1.重要行业数据一览重要行业数据一览 表表1：主要产品数据一览主要产品数据一览 指数 价格/指数 周环比涨跌幅 月环比涨跌幅 年同比 农林牧渔板块指数 2946.58-1.49%-0.86%11.64