【开源证券】传媒行业周报：聚焦豆包AI进展及游戏、电影上新-251207（16页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒传媒 2025 年 12 月 07 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 继续布局游戏等 AI 应用，积极关注电影市场回暖行业周报-2025.11.30 模型和 Agent 交相辉映，加码布局AI 应用行业周报-2025.11.23 继续布局游戏、AI 应用，关注动漫IP 内容上新行业周报-2025.11.16 聚焦豆包聚焦豆包 AI 进展及游戏、电影上新进展及游戏、电影上新 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师） 证书编号：S0790520030004 关注关注字节字节火山

2、引擎原动力大会火山引擎原动力大会及模型、端侧及模型、端侧 AI 新进展新进展，继续布局，继续布局 AI 应用应用 根据火山引擎公众号，火山引擎 2025 原动力大会冬将于 12 月 18-19 日举行，届时将重磅发布豆包大模型家族全线焕新及 Agent 开发工具升级、生态扩容、AI 落地全链路能力提升成果，会议包含发布/技术/开发者 3 大主论坛，以及产品论坛（AI 安全/基础设施/应用/Data+AI/HiAgent/视频与边缘/智能硬件论坛）、行业论坛（AI+游戏/金融/教育/汽车/生态/消费论坛）、创新论坛（创业企业/BytePlus论坛）、开发者论坛（火山方舟开发者/扣子企业级应用论坛

3、及 AI Agent 开发/豆包应用生成工作坊）4 方面共 20 场专属论坛；此外，12 月 5 日，火山引擎正式发布豆包语音识别模型 2.0，模型推理能力提升，通过深度理解上下文完成精准识别，上下文整体关键词召回率提升 20%，并支持多模态视觉识别，不仅“听懂字”还能“看懂图”，通过单图和多图等视觉信息输入让文字识别更精准；而此前 12 月 1 日，豆包发布手机助手技术预览版，可通过语音唤醒豆包，实现手机跨 App 操作。另据新智元，OpenAI 或于下周发布 GPT-5.2，首次对 Gemini 3做出正面回应。我们认为，继谷歌、阿里巴巴打通“算力云我们认为，继谷歌、阿里巴巴打通“算力云-

4、模型模型-应用应用-硬件”硬件”闭环，建立全方位闭环，建立全方位优势后，字节、优势后，字节、OpenAI 等头部科技公司在多模态模型、等头部科技公司在多模态模型、Agent、端侧端侧 AI 及算力云方面继续发力，或加剧及算力云方面继续发力，或加剧 AI 领域竞争，推动模型及垂直细分领领域竞争，推动模型及垂直细分领域域 AI 应用落地能力不断提升，助力应用落地能力不断提升，助力 AI 商业化空间打开商业化空间打开，我们建议继续布局商我们建议继续布局商业化进展较快的业化进展较快的 AI 应用方向。（应用方向。（1）AI 广告广告：重点推荐汇量科技、引力传媒，重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括

5、蓝色光标、易点天下等受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（2）AI 漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（3）AI 电商：重点推荐值得电商：重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴；（买，受益标的包括阿里巴巴；（4）AI 设计：受益标的包括美图公司等。设计：受益标的包括美图公司等。游戏旺季临近，九牧游戏旺季临近，九牧之野鹅鸭杀手游将于之野鹅鸭杀手游将于 12.18 上线，继续布局游戏上线，继续布局游戏 随年底圣诞、元旦档期及后续寒假、春节假期陆续来临，游戏行业或再次进入新游上线及老游运营

6、推广旺季，流水有望环比明显提升。新游方面，由吉比特发行的三国题材“SLG+RTX”赛季制手游九牧之野将于 12 月 18 日全平台公测，12 月 4 日游戏官宣全平台预约人数破 100 万，Taptap 期待值 7.8，较传统 SLG品类更加强调搭配策略及战斗微操，或凭“降肝减氪“实现优质口碑和超预期长周期表现；另外，由金山软件发行的鹅鸭杀手游及哔哩哔哩代理发行的嘟嘟脸恶作剧都将于 12 月 18 日公测，值得期待。基于旺季临近、新游上线驱动基于旺季临近、新游上线驱动及及 AI 对游戏全面赋能，建议继续布局估值性价比突出的游戏板块，重点推荐吉对游戏全面赋能，建议继续布局估值性价比突出的游戏板块