【瑞达期货】[]棉花（纱）市场周报-251128（23页）.pdf

1、2025.11.28研究员：王翠冰期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556棉花（纱）市场周报关 注微信客服号瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场3 周度要点小结 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格上涨，周度涨幅约1.97%。行情展望：国内市场：供应端，新棉交售进入尾声，成本随籽棉价格固化，但新花销售进度明显偏缓，市场消化节奏不及预期，加之港口库存维持高位。据Mysteel调研显示，截止至11月27日，进口棉主要港口库存周环比增加1.28%，总库存38.03万吨，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3

2、.42万吨，其他港口库存约2.91万吨。人民币出货量有限，基本进多出少，市场交易清淡。需求端，下游需求端依旧无明显改善，纺企新增订单较前期明显减少，棉纱出货节奏放缓，市场整体成交氛围偏淡。当前供需宽松局面延续，后期关注实际补库意愿是否改善，及宏观动态。未来交易提示：1、关注外棉价格变化2、需求3、库存情况4 期现市场情况美棉市场本周美棉3月合约价格上涨，周度涨幅约1.06%。图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图2、CFTC美棉非商业净持仓情况来源：wind 瑞达期货研究院据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2025年10月7日，美棉非商业多头头

3、寸为70902手，较前一周减少1689手；非商业空头持仓为129324手，较前一周增加6748手；净空持仓为58422手，较上周增加8437手。5 外棉现货市场情况本周美棉出口情况据美国农业部(USDA)报告显示，10月9日止当周，美国当前年度棉花出口销售净增15.76万包，较前周减少21%，较前四周平均水平增加1%图3、美国陆地棉周度出口量走势来源：wind 瑞达期货研究院图4、国际棉花现货价格指数走势来源：wind 瑞达期货研究院本周国际棉花现货价格为74.5美分/磅，较上周下跌0.15美分/磅。6 期货市场情况本周棉花、棉纱期货价格走势本周郑棉2601合约期价上涨，周度涨幅约1.97%。

4、棉纱期货2601合约涨幅约1.85%。图6、郑棉主力合约价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图7、棉纱期货主力合约价格走势来源：wind 瑞达期货研究院7 期货市场情况本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况截止本周，棉花期货前二十名净持仓为-123629手，棉纱期货前二十名净持仓为-764手。图8、棉花期货前二十名持仓情况来源：郑商所瑞达期货研究院图9、棉纱期货前二十名持仓情况来源：郑商所 瑞达期货研究院8 期货市场情况本周郑棉、棉纱期货仓单情况截止本周，郑商所棉花期货仓单为2408张，棉纱期货仓单为14张。图10、棉花期货仓单情况来源：wind 瑞达期货研究院图11、棉纱期货仓单情况来源：wi

5、nd 瑞达期货研究院9 期现市场情况本周棉花、棉纱现货价差本周郑棉1-5合约价差为40元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5764元/吨。图12、郑棉近远合约价差走势来源：郑商所、瑞达期货研究院图13、棉花与棉纱现货价格价差走势来源：wind 瑞达期货研究院10 现货市场情况棉花现货价格变化截止2025年11月28日，棉花3128B现货价格指数为14896元/吨。图15、棉花3128B现货价格指数走势来源：wind 瑞达期货研究院11 现货市场情况籽棉收购价格截止2025年11月28日，全国籽棉收购价:3128B报3.15元/500克,新疆籽棉 收购价:3128B新疆报3.42元

6、/500克。图15、籽棉收购价格指数走势来源：wind 瑞达期货研究院12 期现市场情况本周郑棉、棉纱期货基差本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为+1171元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2601合约基差为570元/吨。图16、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势来源：wind 瑞达期货研究院图17、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势来源：wind 瑞达期货研究院13 现货市场情况本周棉纱现货价格指数变化截止2025年11月28日，中国棉纱现货C32S指数价格为20660元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14700元/吨；CY index：OEC1