机械行业周报：关注锂电专用设备、机床工具、机器人-251116（16页）.pdf

1、 敬请阅读末页之重要声明 关注锂电专用设备、机床工具关注锂电专用设备、机床工具、机器人机器人 机械行业周报（2025.11.102025.11.14）相关研究：相关研究：1.20251102湘财证券-机械行业：工业利润继续改善，关注通用设备、光伏加工设备、机器人 2.20251108湘财证券-机械行业：持续推荐工程机械、机器人 行业评级：行业评级：买入买入（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月 3 个月 12 个月 相对收益-3.3 -5.2 16.5 绝对收益-2.8 5.0 33.1 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：分析师：轩鹏程 证书编号：证书编号：S050

2、0521070003 Tel：(8621)50295321 Email： 地址：地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：核心要点：锂电专用设备：锂电专用设备：10 月月我国新能源汽车销量同比增长我国新能源汽车销量同比增长 19.9%根据 Wind 数据，2025 年 10 月，我国新能源汽车销量约 171.5 万辆，同比增长 19.9%，1-10 月我国新能源汽车总销量约 1294.3 万辆，同比增长 32.7%。在新能源汽车销量持续高速增长带动下，2025 年 10月我国动力电池装车量同比增长 42.1%至 84.1Gwh，动力电池产量同比增长 50.5%至 170

3、.6Gwh；1-10 月份，我国动力电池累计装车量同比增长42.4%至578.0Gwh，动力电池总产量增长51.3%至1292.5Gwh。展望未来，随着政策支持以及新能源汽车技术持续进步，未来我国新能源汽车产销量和渗透率将持续提升，带动动力电池装车量和产销量保持快速增长。叠加固态电池等新技术逐渐成熟并得以应用，上游锂电设备需求有望持续复苏。机床工具：机床工具：10 月月机床产量保持增长，机床产量保持增长，下游制造业利润持续回升下游制造业利润持续回升 据 Wind 数据，2025 年 10 月我国金属切削机床产量约 7.0 万台，同比增长 6.2%，增速较前值回落 12.0pct；1-10 月累

4、计产量约 72.0 万台，同比增长 14.8%，增速较 1-9 月下降 0.3pct。从下游需求来看，1-10 月我国制造业固定资产投资同比增长 2.7%，设备工器具购置同比增长 13.0%，二者均维持增长。同时，1-9 月我国制造业利润总额同比增长 9.9%，增速较 1-8 月回升 2.5pct，已连续 3 个月保持回升。展望未来，随制造业景气度逐渐回升，我国机床产量有望保持增长。机器人：机器人：10 月月工业机器人产量工业机器人产量快速快速增长，增长，宇数科技完成宇数科技完成 IPO 辅导辅导 据 Wind 数据，2025 年 10 月我国工业机器人产量约 5.8 万台，同比增长 17.9

5、%，增速较前值下降 10.4pct；1-10 月累计产量约 60.3 万台，同比增长 28.8%，增速较 1-9 月回落 1.0pct。人形机器人方面，上海证券报，11 月 15 日，宇数科技的 IPO 辅导状态已更新为“辅导验收”，表明公司已完成 IPO 辅导。此前，宇数科技预计将在 2025 年 10月至 12 月期间向证券交易所提交上市申请文件。此外，据机器人大讲堂，11 月 13 日，宇数科技推出首款轮式人形机器人 G1-D。该机器人身高范围约 1260-1680mm，头部配备高清双目相机，手部配备高清相机。G1-D 机器人分为通用版和旗舰版，旗舰版可选配移动底盘，移动速度1.5m/s

6、。通用版和旗舰版分别有 17 和 19 个整机自由度（不含末端），单臂自由度（不含末端）为 7 个，单臂最大负载约为 3kg。投资建议投资建议 据 Wind 数据，10 月我国制造业 PMI 较前值下降 0.8pct 至 49.0%，生产、新订单和新出口订单等分项指数均有不同程度下降，主要原因系“十一”假期前部分需求提前释放及国际环境更趋复杂等因素影响。展望未来，随国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注终端需求高景气且固态电池技术逐渐成熟和应用带动需求持续复-20