【万联证券】汽车行业2025Q3基金持仓分析报告：2025Q3汽车行业基金重仓比例转为低配-251111（10页）.pdf

1、2025Q3汽车行业基金重仓比例转为低配强于大市(维持)汽车行业2025Q3基金持仓分析报告SW汽车2025年Q3基金持股总市值同比/环比均有所下降，板块由超配转为低配。2025年Q3，公募基金重仓SW汽车行业的总市值为1,039.78亿元，环比下降15.41%，同比下降20.64%；占基金重仓A股市值规模的比重为3.13%，环比减少1.62pct，同比减少1.47pct；低配比例为1.15%，环比减少1.69mathrmpct。SW汽车行业2025年Q3基金持仓比例排名较为靠前，但超配比例位于市场较后水平。2025年Q3，SW汽车行业基金持仓市值占比为3.13%，在31个申万一级行业中排名9

2、；低配比例为1.15%，在31个申万一级行业中排名23，排名较为靠后。2025年Q3持仓集中度持续回落。从持仓集中度来看，2025年Q3公募基金重仓SW汽车行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为335.79亿元、550.63亿元、789.00亿元，持仓市值占比分别为32.29%、52.96%、75.88%，分别环比-17.36、-11.26、-3.27pct，持仓集中度持续回落。从持股市值排序看，前十大重仓股除比亚迪外股价均有所上涨。持股市值方面，SW汽车行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为比亚迪、福耀玻璃、九号公司、新泉股份、拓普集团、春风动力、浙江荣泰、

3、赛轮轮胎、双环传动和江淮汽车，主要由汽车零部件、乘用车、商用车和摩托车及其他标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的表现较好，除比亚迪微跌外，其余标的整体上涨，其中浙江荣泰涨幅超100%。从各个细分板块重仓个股来看，（1）汽车零部件板块：个股持仓市值方面，持仓市值前五分别是福耀玻璃、新泉股份、拓普集团、浙江荣泰和赛轮轮胎，持仓变动有所分化，其中福耀玻璃和赛轮轮胎持股数量下降，其余公司持股数量均有所增加；（2）乘用车板块：上汽集团获较多增持，比亚迪、赛力斯、长安汽车和长城汽车均遭减持；（3）商用车板块：持仓市值前五分别是江淮汽车、宇通客车、中国重汽、中集车辆和福田汽车，前五大重仓个股均遭

4、减持；（4）摩托车及其他板块：持仓市值前五分别是九号公司、春风动力、涛涛车业、隆鑫通用和爱玛科技，除涛涛车业外均遭减持；（5）汽车服务板块：中国汽研、国机汽车和阿尔特均获减持，但持股市值与减持数量均较小。与高端化机遇，长期布局出海领先企业，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车及汽车零部件公司。风险因素：政策效果不及预期风险、汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、数据统计误差风险。样本选取：以申万汽车行业新分类作为样本，以股票型基金、偏股混合型基金、股债平衡型基金及灵活配置型基金作为持仓对象，同时剔除港股标的，对SW汽车行业2025年Q3基金重仓情况进行分析。1行业整体：超

5、配转为低配，持仓集中度有所回落SW汽车2025年Q3基金持股总市值同比/环比均有所下降，板块由超配转为低配。2025年Q3，公募基金重仓SW汽车行业的总市值为1,039.78亿元，环比下降15.41%，同比下降20.64%；占基金重仓A股市值规模的比重为3.13%，环比减少1.62pct，同比减少1.47pct；低配比例为1.15%，环比减少1.69pct。(divcenter)图表1：2019-2025年各季度SW汽车行业公募基金重仓超/低配变化情况(/divcenter)SW汽车行业2025年Q3基金持仓比例排名较为靠前，但超配比例位于市场较后水平。2025年Q3，SW汽车行业基金持仓市值

6、占比为3.13%，在31个申万一级行业中排名9；低配比例为1.15%，在31个申万一级行业中排名23，排名较为靠后。2025年Q3持仓集中度持续回落。从持仓集中度来看，2025年Q3公募基金重仓SW汽车行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为335.79亿元、550.63亿元、789.00亿元，持仓市值占比分别为32.29%.52.96%.75.88%，分别环比-17.36、-11.26、-3.27mathrmpct，持仓集中度持续回落。2细分板块：汽车零部件板块基金持仓市值最高汽车零部件板块基金持仓市值最高，也是唯一一个获增持的板块。细分板块方面，2025年Q3，汽车