【东吴证券】电力设备行业跟踪周报：储能持续高景气，锂电供需好转盈利向好-251103（52页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报电力设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/52 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 储能持续高景气，锂电供需好转盈利向好储能持续高景气，锂电供需好转盈利向好 2025 年年 11 月月 03 日日 证券分析师证券分析师 曾朵红曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 证券分析师证券分析师 阮巧燕阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 行业走势行业走势 相关研究相关研究 锂电需求旺盛涨价诉求强、AIDC潜力可观 2025-10-19 动储产销两旺，量利双

2、升，继续强推 2025-10-12 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 电气设备电气设备 1032210322 上涨上涨 4.29%4.29%，表现强于大盘。，表现强于大盘。光伏涨 10.77%，锂电池涨 8%，电气设备涨 4.29%，新能源汽车涨 3.88%，核电涨 2.54%，发电设备跌 1.57%，风电跌 2.28%。涨幅前五为天际股份、多氟多、方正电机、东方铁塔、恩捷股份；跌幅前五为科华恒盛、金雷风电、海得控制、合康新能、亿利达。行业层面行业层面：人形机器人：人形机器人：越疆机器人获超 8050 万元具身智能机器人订单、宇树科技将发布四足机器人

3、新品、富士康投用人形机器人助力英伟达 AI 服务器生产、1X 发布售价 14 万元家用人形机器人 NEO、特斯拉Optimus 亮相时代广场智能分发糖果引围观、震裕科技 21.1 亿投建宁海项目布局人形机器人领域。储能：储能：国家能源局：短时出现“负电价”，能够激励用户填谷，引导储能投资建设。西北能监局：独立储能以批发用户和发电企业双重身份参与交易。重庆机制电价：风光上下限 0.2-0.3964 元/kWh，机制电量总规模48.6 亿千瓦时。电电动车动车：中美达成共识，锂电贸易管制暂停一年；10 月比亚迪电动车销量 44 万辆，同环比-12%/+11%;吉利 17.8 万辆，环比 64%/+7

4、%；鸿蒙智行 6.8 万辆，同环比+64%/+29%；小鹏 4.2 万辆，同环比+76%/+1%;理想 3.2 万辆，同环比-38%/-6%;零跑 7 万辆，同环比+84%/5%；蔚来 4 万辆，同环比 93%/16%。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 39.75 万/吨，-2.5%；百川金属钴 39.90 万/吨，0.0%；镍：上海金属网 12.23 万/吨，-0.8%；碳酸锂：SMM 工业级 7.84 万/吨，+7.1%；SMM 电池级 8.06 万/吨，+6.8%；电解液：SMM 磷酸铁锂 2.25 万/吨，+22.0%;SMM 三元动力 2.64 万/吨，+16.8%;前驱体：SM

5、M 四氧化三钴 34.25万/吨，0.0%；三元 523 型 14.65 万/吨，+2.8%;正极：SMM 磷酸铁锂-动力 3.59 万/吨，+3.8%；三元 811 型16.45 万/吨，+1.5%;三元 622 型 14.95 万/吨，+2.0%;负极：百川石油焦 0.30 万/吨，+4.4%；DMC 碳酸二甲酯：电池级 DMC 0.55 万/吨，+0.0%;EC 碳酸乙烯脂 0.43 万/吨，+0.0%;六氟磷酸锂：SMM 11.05 万/吨，+18.8%;百川 10.60 万/吨，+14.6%；电池：SMM 方形-铁锂 523 0.363 元/wh，0.0%;圆柱 18650-2500

6、mAh 4.54元/支，0.0%；新能源：能源：11 家多晶硅实控人 10.31 日齐聚上海开会，500 亿以上收储方案再推进；广东公示136 号文竞价结果：电价 0.36 元/度、46.5 亿度电量纳入机制规模；江西机制电价竞价结果公示：光伏 429个、风电 4 个；湖南发展：拟 24 亿元投资光伏项目。本周硅料 53.00 元/kg，环比 0.00%；N 型 210R 硅片1.40 元/片，环比 0.00%；N 型 210 硅片 1.70 元/片，环比 0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.29 元/W，环比0.00%；双面 Topcon182 组件 0.70 元/W，环比 0