【国泰期货】基于2025年9月宁夏地区调研汇总：硅铁市场调研总结报告-250926（7页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 硅铁硅铁市场调研总结报告市场调研总结报告 基于基于 2025 年年 9 月月宁夏宁夏地区调研地区调研汇总汇总 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630 报告导读：报告导读：2025 年 8 月至 9 月中旬，硅铁市场持续维持在高产量区间，宁夏地区作为硅铁主产区，周度产量再创新高，现货价格持续上行，市场情绪稳定回升。本次调研聚焦宁夏地区硅铁生产企业及仓储物流环节，全面分析了各大企业的生产情况、成本结构、订单排产、库存水平及销售模式，为产业决策与价格分析提供了数据支持。调研发现，硅铁市场在当前需

2、求稳定的情况下，整体供应链运行顺畅，但存在原料成本上升及电力价格波动带来的短期成本变化。调研表明，宁夏地区硅铁企业普遍采用大中型电炉避峰生产，电价及电力补贴成为前期各厂家成本波动的关键因素。9 月的电力成本相比 7 月有所上升，但政府补贴在一定程度上保持了价格稳定。进入 10 月后，宁夏将步入电力现货交易月，部分厂家预期电力交易结果将弥补补贴减少的影响，电价或出现 1-2 分的调整。硅铁企业的原料成本主要集中在兰炭和硅石，尤其是兰炭价格近期上涨，部分厂家通过低价储备原料保持成本优势。整体来看，宁夏地区硅铁生产成本在 5200-5650 元/吨区间内波动，短期内价格底部可能会受到成本支撑。在产能

3、释放方面，宁夏地区企业普遍维持较高的产能利用率，但由于生产模式以“排单生产+低库存”为主，企业大多未能达到设计满产水平。随着订单的持续增长，企业生产排单已延续至 10 月中下旬，硅铁供应保持稳定。部分企业还通过出口拓展了海外市场，进一步提升产能利用率。硅铁生产厂家普遍表示，一旦价格突破 6000 元/吨，部分未开炉的产能将恢复开工，价格高升后预计短期供应端压力会有所增加。总的来说，当前硅铁市场受需求稳定和成本支撑的双重驱动，短期内供需平衡较为稳定，市场价格维持震荡上升趋势。长期来看，随着产能的逐步释放和过剩风险的加剧，硅铁市场可能面临价格调整压力。建议投资者在短期内把握市场波动的机会，同时关注

4、电力政策和原料价格变化对成本的影响，灵活调整策略。2022025 5 年年 0 09 9 月月 2626 日日 二二二五二五年度年度 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录目录 1.调研背景.3 2.硅铁市场调研总结.3 2.1 硅铁：主产区产能释放稳定，厂内库存相对偏紧.3 2.2 成本端：9 月兰炭价格及电费维持高位，成本支撑硅铁价格底部.3 2.3 供应端：产能释放弹性大，订单排单持续.4 2.4 详细调研纪要.5 3.硅铁市场预期：短期震荡上移，长期警惕过剩.6 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3（正文正文）1.调研背景调

5、研背景 自反内卷情绪席卷商品市场以来，硅铁价格呈现震荡上行，使得各地生产逐步恢复。8 月至 9 月中旬，硅铁周度产量持续处于历史高位区间，开工率保持稳定。其中宁夏地区作为硅铁主产区，周度产量刷新历史峰值，现货报价亦呈现持续上行态势。9 月中下旬，我们跟随钢联团队来到宁夏地区进行硅铁生产情况调研，本次调研聚焦宁夏地区重点生产企业及仓储物流环节，覆盖生产规模、成本结构、订单排产、库存水平、销售模式及下游合作等核心维度，旨在全面洞察行业供给端的运行特征与市场变化趋势，为产业决策及价格分析提供客观数据支撑。图 1：硅铁周度产量 图 2：硅铁现货价格变动 资料来源：Mysteel，iFind，国泰君安期

6、货研究 资料来源：Mysteel，iFind，国泰君安期货研究 2.硅铁市场调研硅铁市场调研总结总结 2.1 硅铁：主产区产能释放稳定，厂内库存相对偏紧硅铁：主产区产能释放稳定，厂内库存相对偏紧 宁夏及周边的硅铁企业普遍以大容量电炉避峰生产，单位电耗在 75008500 千瓦时/吨，电价多在0.390.42 元/千瓦时，多数通过余热发电可部分降低成本，且 9 月为电力补贴最后一个月，标准补贴0.011 元/千瓦时月，10 月则进入宁夏电力现货交易月，多数厂家认为交易结果或弥补前期补贴，不会存在很大差异。从生产情况来看，宁夏当前并非是全开炉满负荷生产，部分厂家有炉况检修，仍有一部分厂家受实际经营