电力设备与新能源行业周观点：国内算力加速迭代与部署关注AIDC产业链-250921（16页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电力设备与新能源电力设备与新能源 周观点：国内算力加速迭代与部署，周观点：国内算力加速迭代与部署，关注关注 AIDC 产业链产业链 华泰研究华泰研究 电力设备与新能源电力设备与新能源 增持增持 (维持维持)申建国申建国 研究员 SAC No.S0570522020002 SFC No.BSK177 +(86)755 8249 2388 边文姣边文姣 研究员 SAC No.S0570518110004 SFC No.BSJ399 +(86)755 8277 6411 陈爽陈爽*研究员 SAC No.S05705240

2、40001 +(86)21 2897 2228 周敦伟周敦伟 研究员 SAC No.S0570522120001 SFC No.BVE697 +(86)21 2897 2228 杨景文杨景文*研究员 SAC No.S0570525080002 +(86)21 2897 2228 邵梓洋邵梓洋*联系人 SAC No.S0570124030024 +(86)21 2897 2228 宫宇博宫宇博*联系人 SAC No.S0570124070070 +(86)21 2897 2228 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 协鑫科技

3、3800 HK 2.22 买入 阳光电源 300274 CH 147.42 买入 资料来源：华泰研究预测 2025 年 9 月 21 日中国内地 行业周报（第三十八周）周观点：周观点：国内算力加速迭代与部署，关注国内算力加速迭代与部署，关注 AIDC 产业链产业链 本周华为发布昇腾芯片 roadmap 以及超节点产品，充分展现华为为代表的国产算力持续加速迭代与部署，有望拉动数据中心产业链需求增长、提升订单节奏的能见度。我们建议关注电源及液冷两大环节，电源方面，单芯片/单机柜/单节点功耗的进一步提升，将驱动电源系统（服务器电源、HVDC等）向高密度、高效化升级。液冷方面，液冷技术从可选变为刚需，

4、包括芯片、光模块、电源等部件的液冷散热需求均提升。子行业观点子行业观点 1）新能源车：看好锂电池及材料环节机会；2）工控：国内算力加速迭代与部署，关注 AIDC 产业链；3）储能：25 年以来储能出海订单超 208GWh，看好国内企业出海；4）光伏：反内卷政策成果显著，产业链价格持续上涨；5）风电：多个国内海上风电项目推进招中标流程。重点公司及动态重点公司及动态 1）协鑫科技：颗粒硅成本优势显著，市占率稳步提升；2）阳光电源：光储龙头地位稳固，AIDC 加速布局。风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，原材料供给释放不及预期，新产能投放不及预期；风电装机不达

5、预期、弃风限电改善不达预期。一周内行业一周内行业走势走势图图 一周行业一周行业内各子板块涨跌图内各子板块涨跌图 一周内一周内各行业涨跌图各行业涨跌图 一周一周涨幅前十公司涨幅前十公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)杭电股份 603618 CH 43.81 威腾电气 688226 CH 21.53 扬电科技 301012 CH 19.89 智洋创新 688191 CH 16.20 宝光股份 600379 CH 15.35 斯莱克 300382 CH 14.72 宁德时代 300750 CH 13.38 精工科技 002006 CH 11.92 中电电机 603988 CH

6、 11.72 天赐材料 002709 CH 11.63 一周跌一周跌幅前十幅前十公司公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)远程股份 002692 CH(11.77)动力源 600405 CH(9.01)蓝海华腾 300484 CH(8.34)新亚电子 605277 CH(8.23)科恒股份 300340 CH(8.00)振华新材 688707 CH(7.98)上能电气 300827 CH(7.87)ST 华西 002630 CH(7.14)尚纬股份 603333 CH(7.04)国轩高科 002074 CH(7.03)资料来源：华泰研究 (1.0)0.82.54.36.0