【中银证券】计算机行业周报：昇腾获大订单；大模型进入强效低耗时代计算机行业“一周解码”-250916（11页）.pdf

1、 计算机计算机|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 9 月月 16 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 AI+制造多点突破制造多点突破20250908 阿里单季度阿里单季度 Capex 创新高，创新高，AI 算力景气度不算力景气度不减减20250904 DeepSeek 模型升级，继续关注“模型升级，继续关注“AI+”板块”板块机会机会20250827 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 计算机计算机 证券分析师：杨思睿证券分析师：杨思睿(8610)66229321 证券投资咨询业务证书编号：

2、S1300518090001 证券分析师：郑静文证券分析师：郑静文 证券投资咨询业务证书编号：S1300525010001 昇腾获大订单；大模型进入昇腾获大订单；大模型进入强效低耗时代强效低耗时代 计算机行业“一周解码”阿里发布阿里发布 Qwen3-Next，大模型迈入强效低耗新阶段，大模型迈入强效低耗新阶段；鄂尔多斯投建鄂尔多斯投建 300P 智智算中心，昇腾算中心，昇腾 910C 支撑大模型需求支撑大模型需求；甲骨文甲骨文最新财报云计算基础设施业务最新财报云计算基础设施业务收入收入表现出色，算力基础设施景气度继续走高；表现出色，算力基础设施景气度继续走高；Neuralink 脑机接口进展加

3、脑机接口进展加快，临床与商业化步伐提速快，临床与商业化步伐提速。支撑评级的要点支撑评级的要点 DeepSeek 技术绑定，鄂尔多斯智算中心释放产业升级信号。技术绑定，鄂尔多斯智算中心释放产业升级信号。9 月 9 日，鄂尔多斯市点砾智算科技有限公司提交的鄂尔多斯市点砾智算中心建设项目准予备案。该项目总投资 2.1 亿元，其中自有资金 9000 万元，申请银行贷款 1.2 亿元。项目公司拟建设 300P 的 AI 算力中心，包含低碳 AI 算力服务中心、主要服务于 AI 大模型、行业模型等领域，为客户提供 AI大模型训练、推理算力、图形渲染算力等服务。项目投资主要用于购买 120 台华为昇腾 91

4、0C服务器，包含通用计算单元 2KC1S、超高 IO 型块存储 17TB 档、网络单元、运维 EIP100Mbps、ELB 负载均衡、昇腾单元、AI 专业服务单元、昇腾云 DeepSeek 模型部署服务。同时，项目资金将用于基于 DeepSeek 模型技术方案开发推理脚本和制作云端推理镜像，并指导客户完成算法 API 跟业务系统的对接，此外还将用于相关的基本运维及设备采购。相关上市公司包括神州数码、中国长城、拓维信息、光迅科技、华工科技等。阿里发布阿里发布 Qwen3-Next，国产大模型迈入，国产大模型迈入“强效低耗强效低耗”时代时代。阿里云通义团队于 9 月 12 日宣布推出其下一代基础模

5、型架构 Qwen3-Next，并开源了基于该架构的 Qwen3-Next-80B-A3B 系列模型（Instruct 与 Thinking），对混合注意力机制、高稀疏性 MoE、训练方法等进行了大幅度创新。性能方面，Qwen3-Next 的指令微调模型在推理与长上下文任务中，可媲美阿里的旗舰模型 Qwen3-235B；思考模型则超过了谷歌最新的 Gemini-2.5-Flash 思考模型，成为目前最强低能耗开源模型之一。阿里认为上下文长度扩展与总参数扩展是大模型未来发展的两大核心趋势，为在长上下文和大参数场景下进一步提升训练与推理效率，他们设计了全新的模型架构 Qwen3-Next。模型权重已

6、在 Hugging Face 以 Apache-2.0 许可发布，并可通过 Transformers、SGLang、vLLM 等框架部署；第三方平台 OpenRouter 亦已上线。与 Qwen 大模型相关的上市公司包括恒生电子、博彦科技、千方科技、金桥信息、数据港、润建股份、科大讯飞等。甲骨文云计算基础设施业务甲骨文云计算基础设施业务收入收入表现出色，表现出色，AI 算力时代开启加速算力时代开启加速键键。甲骨文股价在 9 月 10日上涨近 36%，成为 AI 热潮推升云端基础建设需求下的一大赢家。甲骨文股价上涨的直接原因在于该公司最近与 OpenAI 签署的一项大单：两家公司签署一份自 20