【国投期货】金融工程周报：期指持仓量因子边际下降-250908（8页）.pdf

1、2025年9月8日2025年9月8日p截至9月5日当周，期指上涨，期指上涨，IH2509下降1.27%，IF2509下降1.02%，IC2509下降1.21%，IM2509下降1.74%。目前尽管期指涨势边际放缓，但是顶部特征还未显现，市场情绪仍然偏向积极。p从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标7分，流动性指标9分，估值指标12分，市场情绪指标10分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标11分，市场情绪指标7分。期限结构方面，股指9月合约贴水相较其他月份整体处于偏低水平，或因受到当前情绪仍有较强看涨的影响，IF与IH均出现新主力持续升水，IC与IM的9月合约同样贴水较低幅度。p金融衍

2、生品量化CTA策略上周净值上升1.24%。盈利来自于周五做多IM并平仓。长周期方面，财新PMI小幅回升，对于IC和IM有一定提振作用。短周期方面，美元指数持续下行使汇率对于期指的贡献作用上升，目前资金面仍旧保持相对宽松，两融余额维持高位，整体市场风险偏好仍旧维持高位。持仓量方面，IC和IM边际下降，但IF和IH相对维持高位，整体综合信号中性震荡。期债方面，尽管资金面仍旧保持宽松，但市场风险偏好仍旧限制了向上的空间，股债跷跷板效应仍然明显，持仓量因子边际减弱，机构仍然对配置行为较为谨慎，综合信号中性震荡。p风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期 金

3、融工程周报 金融工程周报周度报告周度报告期指持仓量因子边际下降期指持仓量因子边际下降010-58747784 操作评级操作评级股指 股指 国债 国债 王锴 金融工程组王锴 金融工程组Z0016943 F03091361本报告版权属于国投期货有限公司1 1不可作为投资依据，转载请注明出处【宏观基本面中高频因子评分】【宏观基本面中高频因子评分】经济动能经济动能周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性高炉开工率(163家):全国-12.26%50.10 0.03-0.37-0.88 开工率:PTA:国内-12.26%69.48

4、0.03-0.10-0.56 炼油厂开工率:山东地炼(常减压装置)2.93%50.10 0.07-0.72-0.34 开工率:汽车轮胎:全钢胎-1.81%59.78 0.31-0.02-0.52 开工率:涤纶长丝:下游织机:江浙地区11.49%62.42 0.66-0.22 0.83 期指评分（010）8 8 期债评分（010）0 0 通胀指标通胀指标周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性菜篮子产品批发价格200指数0.82%119.10 0.33-0.34-0.29 中信行业指数:炼焦煤-0.56%2940.50 0.

5、27-0.12-0.67 市场价:1#电解铜:标准阴极铜-0.12%80035.00 0.91 0.06 0.68 南华苯乙烯指数2.21%1363.31 0.08-0.58-0.37 到岸价:液化天然气:中国0.00%12.36 0.35-0.28 0.07 中信行业指数:复合肥-1.33%1867.13 0.98 0.35 0.84 结算价(活跃合约):天然橡胶1.10%16120.00 0.69-0.46 0.41 期指评分（010）7 7 期债评分（010）8 8 流动性流动性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关

6、性DR007-5.19%1.44 0.01-0.20-0.50 DR001-0.99%1.32 0.13-0.29 0.02 GC001:加权平均12.77%1.39 0.03-0.16-0.44 GC007:加权平均-2.09%1.45 0.00-0.16-0.46 SHIBOR:隔夜-1.13%1.32 0.11-0.29-0.01 SHIBOR:1周-5.50%1.43 0.01-0.22-0.61 美元指数-0.11%97.74 0.06-0.23-0.21 同业存单收益率(AAA):1个月0.00%1.85 0.01 0.11-0.53 期指评分（010）9 9 本报告版权属于国投期