【海通国际】2025年8月港股金股，持续看好创新药产业链，加大创新药和CXO龙头的配置-250731（15页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 31 Jul 2025 中国中国&中国中国

2、&香港医疗香港医疗 China(A-share)&China(Overseas)&Hong Kong Health Care 2025 年 8 月港股金股，持续看好创新药产业链，加大创新药和 CXO 龙头的配置 August 2025 Top Picks:Increasing allocation to leading innovative drug companies and CXOs Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 恒瑞医药 Outperform 三生制药 Outperform 迈瑞医疗 Outperform 上海医药 Outperform 药明康德 Outperfo

3、rm 药明合联 Outperform 百济神州 Outperform 科伦博泰生物-B Outperform 信达生物 Outperform 爱美客 Outperform 京东健康 Outperform 华润三九 Outperform 中国生物制药 Outperform 康龙化成 Outperform 康方生物 Outperform 同仁堂 Outperform 片仔癀 Outperform 科伦药业 Outperform 药明生物 Outperform 泰格 Outperform 爱尔眼科 Outperform 泰格医药 Outperform 石药集团 Outperform 艾力斯-U Ou

4、tperform 云南白药 Outperform 新产业 Outperform 华东医药 Outperform 长春高新 Outperform 万泰生物 Outperform 凯莱英 Outperform 阿里健康 Outperform 惠泰医疗 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 医药行业 2025Q2 公募基金持仓分析 Analysis of Public Offering Funds Holdings in the Pharmaceutical Industry for Q2 2025(28 Jul 2025)高景气延续，持续看好创新药

5、及产业链 Sustained Growth:Continued Recommendation for Innovative Drugs and Industry Chain(27 Jul 2025)持续推荐创新药及产业链 Continuous Recommendation of Innovative Drugs and Their Supply Chain(15 Jul 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)8 月港股金股月港股金股关注关注：石药集团（新增）、中国生物制药（新增）、三生制药（新石药集团（新增）、中国生物制药（新增）、三生

6、制药（新增）增）、科伦博泰生物、翰森制药、信达生物、药明康德、映恩生、科伦博泰生物、翰森制药、信达生物、药明康德、映恩生物、百济神州、京东健康（排名不分先后）。物、百济神州、京东健康（排名不分先后）。港股金股组合表现：港股金股组合表现：2025年7月港股金股组合：信达生物、翰森制药、百济神州、康哲药业、映恩生物、科伦博泰生物、药明康德、药明合联、京东健康（排名不分先后）。7 月组合平均上涨月组合平均上涨 27.1%，同期恒生医疗保健，同期恒生医疗保健指数上涨指数上涨 22.8%，组合跑赢大盘，组合跑赢大盘 4.3 个百分点。个百分点。其中，月度组合涨幅排名前三的依次是映恩生物（+48.0%）、