【信达国际控股】港股早晨快讯-250814（9页）.pdf

1、 頁 1/9 個股推介個股推介 小鵬汽車小鵬汽車(9868)79.80 元元/目標價：目標價：89.00 元元/15.6%潛在升幅潛在升幅 催化劑：催化劑：i)8 月初發布轎跑 The Next P7，將於 8 月下半旬正式上市。目前官方尚未公布售價，但發布會後 7 分鐘內預訂量突破 1 萬輛，市場反應熱烈。新車定價及初期訂單走勢為潛在催化劑。ii)第二季規模效應擴大，產品組合提升，毛利率料可取得改善。公司將於 8 月 19 日公布業績，預計短期產銷量數據及業績展望(包括 3Q25 交付量、毛利率指引)有望成為短期催化劑。估值：估值：現價對應約 1.3 倍 FY25E 預測市銷率(P/S)，略

2、低於過去三年平均水平。我們認為公司新車周期強勁，智駕系統加快滲透，並積極拓展出口市場，開拓銷量增量空間，加快收支平衡，有助估值重估。各國指數各國指數 收市價收市價 變動變動%年初至今年初至今%恒生 25,614 2.58 27.69 恒生國企 9,150 2.62 25.52 恒生 AH 股溢價 123.21 -1.01 -13.84 恒生科技指數 5,631 3.52 26.02 上證綜合 3,683 0.48 9.90 上海科創板 1,078 0.74 8.98 MSCI 中國 82.12 2.78 26.91 金龍中國指數 7,750 2.08 14.58 日經 225 43,275 1

3、.30 7.91 道瓊斯 44,922 1.04 5.59 標普 500 6,467 0.32 9.95 納斯特克 21,713 0.14 12.44 德國 DAX 24,186 0.67 21.48 法國巴黎 CAC 7,805 0.66 5.75 波羅的海 2,017 -1.03 102.31 VIX 指數 14.49 -1.63 -16.48 商品商品 收市價收市價 變動變動%年初至今年初至今%CRB 商品指數 294.82 -0.18 -0.64 紐約期油 62.65 -0.82 -12.42 黃金 3,355.87 0.23 28.47 銅 9,803 -0.38 11.80 外滙外

4、滙 收市價收市價 變動變動%年初至今年初至今%美匯指數 97.84 -0.26 -9.95 美元兌日圓 147.38 -0.31 -6.25 歐元兌美元 1.1705 0.26 13.12 英鎊兌美元 1.3576 0.56 8.54 美元兌 CNH 7.1817 -0.04 2.21 CNH 一年遠期 7.0216 0.00 2.52 CNH 三年遠期 6.7867 0.10 1.97 利率利率 收市價收市價 變動變動%年初至今年初至今%三個月 Hibor 1.600 -1.78 -63.25 三個月 Shibor 1.554 -0.13 -8.12 三個月 Libor 4.855 -0.2

5、1 -13.22 十年美國國債 4.233 -1.31 -7.45 ADR 收市價收市價 變動變動%較香港較香港%騰訊控股 77.08 7.40 3.25 美團 32.37 4.49 2.21 京東集團 32.51 1.21 0.16 阿里巴巴 126.86 3.63 0.63 百度 91.07 3.69 1.37 嗶哩嗶哩 24.37 6.61 1.22 匯豐控股 64.97 0.00 0.49 中石油 24,028 0.57 19.78 資料來源：彭博 市場回顧市場回顧 恒指恒指大成大成交上升交上升：恒指周三(13 日)高開後，升幅逐步擴大，最終以全日最高位 25,613 點收市，升 64

6、3 點或 2.58%。大市成交增加至2,840 億元。歐歐美美股市上升股市上升：美股周三(13 日)繼續向上，三大指數升 0.1%至1.0%。歐洲股市造好，德法英股 0.2%至 0.7%。美元滙價受壓。中港股市短期展望中港股市短期展望 恒指恒指上望上望 26,000 點點：內地上半年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改善有限。不過，中美雙方同意延長 5月中旬達成的 90 天關稅休戰協議，同時美國與更多國家達成協議，關稅戰局勢緩和。加上，港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同板塊輪動。目前處於業績期，重磅科技股業績理想，料為後市注入動力，恒指有望挑戰 26,00