【国元国际控股】工信部出台节能监察清单，加速落后产能出清-250801（2页）.pdf

1、 证证 券券 研研究究报报告告 请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款 即时即时点评点评 工信部出台工信部出台节能节能监察监察清清单单，加加速落后产能出清速落后产能出清 多晶硅多晶硅行业行业 2025-8-1 星期五 【事件事件】相关报告相关报告 新特能源（1799 HK）更新报告-20250605 7 月 31 日，工业和信息化部办公厅关于印发 2025 年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知发布，明确要求各地工业和信息化主管部门组织实施专项监察，并于 2025 年 9 月 30 日前报送结果至工信部节能与综合利用司。旨在推动多晶硅行业能效提升，淘汰落后产能，促进产业绿色低碳转型。硅业分会最

2、新数据显示：本周多晶硅 n 型复投料成交价格区间为 4.5-4.9万元/吨，成交均价为 4.71 万元/吨，周环比上涨 0.64%。n 型颗粒硅成交价格区间为 4.4-4.5 万元/吨，成交均价为 4.43 万元/吨，周环比上涨 0.68%。【点评观点点评观点】节节能监察能监察任务清任务清单单将将加加速行业速行业落后产能出落后产能出清清：根据通知，41 家多晶硅企业被纳入工信部节能监察清单。而此项政策并非孤立行动，而是国家层面针对光伏产业链“反内卷”系列政策组合拳的关键一环，此次节能监察与配套政策有望加速行业落后产能出清。首先，通过节能监察对能耗不达标产能实施强制性退出。对于单位电耗超过 60

3、kWh/kg 的落后产能，或将面临直接关停风险；其次，根据价格法修正案严格执行“不低于成本销售”规定，将迫使高成本产能退出市场，从根本上优化行业供给结构。头部公司头部公司技术成本技术成本优势显著优势显著：国家能源局明确要求多晶硅行业 2025 年绿电使用比例达到 25.2%-70%，通过强制性绿色电力消费考核推动行业能源结构转型。叠加节能监察政策驱动下，行业竞争壁垒将从规模导向转向技术和低能耗的竞争，新疆等低电价区域产能和颗粒硅低电耗技术将形成显著成本竞争优势。投资建议：投资建议：近期“反内卷”政策出台后，多晶硅价格从底部持续反弹，拉动硅片和电池价格上调，需持续关注对组件端价格的传导。从中长期

4、来看，头部公司技术成本能耗优势显著，将成为产能出清后的受益者，建议重点关注新特能源（1799 HK）和协鑫科技（3800 HK）。研究部研究部 姓名：杨义琼 SFC：AXU943 电话：0755-21516065 Email：.hk 2 即时点评 行业新视角：从消费者体验的角度看AI对手机行业的影响-YS-20240731.docx 免责条款免责条款 一般声明一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称国元证券经纪（香港）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完

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