【国泰期货】豆粕：USDA报告利多，价格上涨 豆一：国际美豆价格偏强，跟随上涨-250113（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 豆粕豆粕：USDA 报告报告利多，价格上涨利多，价格上涨 豆一豆一：国际国际美豆价格偏强，跟随上涨美豆价格偏强，跟随上涨 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】1 月月 10 日日 CBOT 大豆日评：供需数据利多，大豆收涨大豆日评：供需数据利多，大豆收涨。北京德润林 2025 年 1 月 11 日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，创下两个月来的最高水平，因为美国农业部的 1 月份供需数据利多。周五美国农业部在 1

2、 月份供需报告里大幅调低了美国大豆产量和库存预期：其中 2024/25 年度收盘价（日盘）收盘价（日盘）涨跌涨跌收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌涨跌DCE豆一2505（元/吨）3893+54（+1.41%）3894+11（+0.28%）DCE豆粕2505（元/吨）2659+31（+1.18%）2664+24（+0.91%）CBOT大豆03（美分/蒲）1026.5+29.75（+2.98%）CBOT豆粕03（美元/短吨）298.3-0.8（-0.27%）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔

3、夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。主要产业主要产业数据数据豆粕豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）6.1538.71na62.16期货期货na现货现货豆粕（43%）豆粕（43%）29002930，较昨+50或+30；现货基差M2505+240/+270，较昨+30或+50；1-2月M2505+240

4、/+270，较昨+40或+50；2-3月M2505+240/+260，较昨+40；4月M2505+40；4-6月M2505+10/+30，持平；5月M2505+0，持平；5-9月M2509-90，持平;6-9月M2509-80/-60，持平；28602930；1月M2505+230，较昨+20；2月M2505+250；1-3月M2505+240；5-6月M2505-20，持平；5-9月M2509-100，持平；29402970，较昨+30；湛江中纺：2月M2505+300（湛江）、限量成交；2022025 5 年年 0 01 1 月月 1 13 3 日日 商品研究商品研究 国泰国泰君安期货君安

5、期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 美国大豆产量调低到 43.66 亿蒲，较早先预期值 44.61 亿蒲调低了 0.95 亿蒲，因单产调低因单产调低 1 蒲蒲/英亩英亩（从（从 51.7 蒲蒲/英亩下调至英亩下调至 50.7 蒲蒲/英亩）英亩），收获面积调低，收获面积调低 20 万英亩。万英亩。压榨和出口维持不变，期末库存调期末库存调低至低至 3.8 亿蒲，较早先预期调低亿蒲，较早先预期调低 0.9 亿蒲。亿蒲。美国农业部维持阿根廷和巴西大豆产量预测不变，预计全球大豆期末库存为 1.2837 亿吨，较上月下调 350 万吨。报告出台前，分析师曾预计全球大豆期末库存

6、将会上调。此外，美国农业部的季度库存报告显示，截至 12 月 1 日，美国大豆库存为 30.99 亿蒲，同比增幅约3%，但低于市场预期。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：+2；豆一趋势强度：+1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监