【华金期货】螺纹周报-250605（10页）.pdf

1、华 金 期 货 螺 纹 周 报华金期货研究院2025/6/53螺纹供应螺纹产量本周小幅回落，整体维持低位波动，钢厂利润可观，预计整体产量仍将维持在当前水平，持续关注钢厂产量与利润的边际变化。需求表观需求本周大幅回落，需求逐渐进入淡季，预计仍将会承压，水泥熟料产能利用率维持在高位，关注需求端近期表现。库存螺纹整体库存小幅回落，螺纹总库存去库10.57万吨，钢厂库存去库1.6万吨，社会库存本周去库8.57万吨，持续关注产量与需求的平衡。成本据估算即时高炉成本在2750元/吨左右，15日平均成本在2800元/吨左右。基差与价差期货持续回落，现货跌幅较小，基差有所走扩。总结本周黑色大幅回落后略有反弹，

2、需求逐渐走进淡季，预计仍将承压，宏观环境不确定性较强，市场投机情绪不足，预计价格仍有回落空间。近期重要事件6.5 20：15 欧元区利率决议6.6 20：30 美国5月失业率/非农6.9 09：30 中国5月CPI/PPI6.10-6.15 中国5月社融信贷6.11 20：30 美国5月CPI6.13 00：00 美联储公布美国季度金融账户报告上涨：需求持续回升 库存高点大幅低于往年同期下跌：需求走弱持续性累库螺纹周度汇总螺纹周度汇总一、螺纹供应数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货Mysteel本周产量回落7.05万吨至218.46万吨，其中电炉回落0.59万吨，高炉回落6.46万吨，中钢

3、协旬度数据显示钢材产量位于高位。2000250030003500400045005000010203040506070809101112中钢协钢材产量合计（旬度）20202021202220232024202515001700190021002300250027002900010203040506070809101112中钢协会员企业粗钢产量（旬）202020212022202320242025150200250300350400010203040506070809101112螺纹长流程产量2020202120222023202420250102030405060010203040506070

4、809101112螺纹短流程产量202020212022202320242025150200250300350400010203040506070809101112螺纹钢总产量202020212022202320242025二、螺纹需求数据来源&制图：钢联、万得、华金期货表观需求本周大幅回落，整体表现偏弱，预计三季度需求难有较强表现，需求逐渐进入淡季，预计仍将会承压，水泥熟料产能利用率本周维持在高位，一定程度体现基建端有一定支撑。150200250300350400450500010203040506070809101112螺纹钢表观消费（万吨）202020212022202320242025

5、0102030405060708090010203040506070809101112水泥熟料：产能利用率：中国（周）20212022202320242025010020030040050060005000010000015000020000025000030000035000020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1024-0124-0424-0724-1025-0125-04Mysteel日成交与螺纹需求对比MS建材5日平均值螺纹钢表观消费3三、螺纹钢库存数据来源&制图：钢

6、联、万得、华金期货螺纹钢总库存本周继续小幅去库，热卷库存回落至同期低位，螺纹钢厂库库存本周回落1.60万吨至184.86万吨左右，社会库存本周回落8.97万吨至385.62万吨，总库存本周回落10.57万吨至570.48万吨，中钢协旬度数据显示会员企业钢材库存维持在均值水平。300800130018002300010203040506070809101112螺纹钢总库存（万吨）2020202120222023202420252004006008001000120014001600010203040506070809101112螺纹钢社会库存（万吨）20202021202220232024202