【国金期货】黄金日报：乌克兰袭击俄罗斯军事设施，黄金冲高回落-250603（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金 撰写时间：2025/06/03 回顾周期：当日 研究员：王建超 咨询证号（Z0015736）黄金日报：乌克兰袭击俄罗斯军事设施，黄金冲高回落 一：盘面情况 周一 COMEX 黄金期货大幅走高，沪金期货 2508 主力合约周二大幅跳空高开后回落，开盘价 789.40 元/克，最高价 790 元/克，最低价781.60 元/克，最终收盘在 783.10 元/克，全天上涨 11.30 元/克，涨幅1.46%。乌克兰袭击俄罗斯机场造成重大损失，市场担心俄罗斯报复；该事件推高了黄金价格。二：基本面 6 月

2、1 日乌军对俄境内空军基地发动代号为蛛网行动的大规模无人机袭击造成俄方发生重大损失，俄方承认多架飞机起火但称袭击被击退；6 月 2 日俄乌在伊斯坦布尔举行第二轮谈判，双方就战俘交换达成部分共识，但停火条件分歧仍存乌方要求 30 天无条件全面停火，俄方仅提议局部战线停火 2-3 天。市场担心俄罗斯报复乌克兰的大规模袭击。地缘风险溢价短期激增，加剧黄金短期波动。在贸易争端方面，美国也遇到不少麻烦。特朗普政府于 5 月 30 日宣布自 6 月 4 日起将钢铁和铝关税提高至 50%，并设定 6 月 4 日为各 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 国提交最佳报

3、价的最后期限；欧盟强硬回应称若谈判未果，针对美国的反制措施最迟将于 7 月 14 日生效，日本则明确表示无意在关税问题上让步；中美贸易摩擦重新点燃，美方指控中方违反日内瓦经贸会谈共识，而中国商务部驳斥称美方新增 AI 芯片管制、EDA 软件禁售等措施严重破坏既有协议。多重关税博弈叠加特朗普政府就联邦法院裁定其关税违法提起上诉的内部法务争端。在此环境下，黄金作为对冲政策不确定性与货币信用风险的核心资产，短期获避险买盘支撑。美国 5 月 ISM 制造业 PMI 值为 48.5，连续三个月萎缩，不及预期的 49.2，也低于前值 48.7。其中，受美国关税影响，进口指数暴跌至39.9，创 2009 年

4、以来新低。数据公布后，美元指数跌幅扩大。黄金在前期冲击重要整数关口失败后，最近一直在调整和蓄势，可能还需要相当时日才能结束调整。短期若俄罗斯报复乌克兰战事升级，黄金可能还要上冲。当前黄金走势非常抗跌。三、期货日 K 线 图1：上期所黄金加权价格走势 图片来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件 图2：COMEX黄金加权期货合约走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。