【方正中期期货】硅料期货及期权2025年5月报告：供给过剩态势难改 短期看减产 长期看出清-250510（26页）.pdf

1、Z0015738/Z0011019投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号方正中期期货硅料期货及期权2025年5月报告CONTENTDMC421#,411#521#421#,553#99553#,441#3303#,2202#,ADC12A356.231%49%18%2%60635%95%64%32%4%90%10745资料来源：同花顺，方正中期期货研究院6资料来源：同花顺，方正中期期货研究院CONTENT8资料来源：SMM，百川盈孚，方正中期期货研究院CONTENT10资料来源：SMM，方正中期期货研究院0 02 24 46 68 810101212303040405050606070

2、7080809090丰水期将至丰水期将至 产量止跌回暖产量止跌回暖工业硅周度产量（万吨）工业硅周度产量（万吨）金属硅开工率（金属硅开工率（%）11资料来源：SMM，百川盈孚，方正中期期货研究院05000010000015000020000025000030000035000020000250003000035000400004500050000产量出现下行趋势 但库存仍有累库周度库存周度产量323233333434353536363737383839394040多晶硅价格松动下行多晶硅价格松动下行多晶硅价格指数多晶硅价格指数12资料来源：SMM，百川盈孚，方正中期期货研究院13资料来源：SMM

3、，方正中期期货研究院14资料来源：SMM，方正中期期货研究院15资料来源：SMM，方正中期期货研究院01000020000300004000050000600007000080000900001000002020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-0920

4、24-112025-012025-03中国金属硅月度出口量01000200030004000500060002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-02金属硅进口数量16资料来源：SMM，百川盈孚，海关总署，方

5、正中期期货研究院（E）代表该项数据截止成文前还未公布，本表以上月值作为其预估值；日期金属硅产量9 97 7硅硅+再再生生硅硅产产量量其他硅产量进口总供给量有机硅需求多晶硅需求铝合金需求出口量其他硅需求总需求量供需平衡2025年4月30.083.00（E）1.30（E）0.12（E）34.5310.0211.265.94（E）5.50（E）0.6033.321.212025年3月34.223.111.30（E）0.16（E）38.7910.9011.346.045.950.6034.833.962025年2月28.953.581.30（E）0.1633.9911.5710.634.944.420

6、.6032.161.832025年1月30.414.961.30（E）0.1536.8212.8011.145.185.250.6034.971.852024年12月33.165.311.30（E）0.1639.9313.1711.486.075.760.6037.082.862024年11月40.475.141.30（E）0.2247.1312.7913.176.145.290.6037.999.142024年10月46.985.021.30（E）0.2153.5111.5915.525.886.510.6040.1013.412024年9月45.41