【华泰期货】量化跟踪周报-250727（10页）.pdf

1、量化量化周报周报|20252025-0707-2727 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 量化跟踪周报量化跟踪周报 板块流动性板块流动性 本周基本金属板块成交35642.73亿元，较上周变动46.26%，保证金528.24亿元，较上周变动57.99亿元；能源化工板块成交36085.54亿元，较上周变动48.67%，保证金380.62亿元，较上周变动-5.82亿元；农产品板块成交18010.86亿元，较上周变动18.67%，保证金437.25亿元，较上周变动-11.99亿元；贵金属板块成交21266.25亿元，较上周变动-0.18%，保证金6

2、48.31亿元，较上周变动7.31亿元；黑色建材成交30190.69亿元，较上周变动136.32%，保证金407.39亿元，较上周变动48.15亿元；股指期货板块成交26941.29亿元，较上周变动4.71%，保证金1332.25亿元，较上周变动85.03亿元；国债期货板块成交23943.89亿元，较上周变动63.21%。保证金156.52亿元，较上周变动3.38亿元。市场与板块风格市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅16.45%，有色指数涨跌幅-2.99%，能源指数涨跌幅-10.59%，化工指数涨跌幅-6.09%，油脂油料指数涨跌幅5.18%，贵金属指数涨跌幅22.46%，煤焦钢矿指

3、数涨跌幅7.24%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅1.09%，短周期动量指数涨跌幅6.63%，偏度指数涨跌幅8.01%，期限结构指数涨跌幅-1.95%。股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权19.48%，沪深300股指期权19.57%，中证1000股指期权23.48%。板块升贴水结构板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH18.05点，IF-6.18点，IC-181.84点，IM-261.02点；年化基差率情况，IH1.60%，IF-0.37%，IC-7.17%，IM-9.66%。国债期货最新基差情况，TL1.01元，TS0.01元，T0.11元，TF0.11元；最新净基差情况，TL0.

4、80元，TS0.02元，T0.101元，TF0.11元。策略策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配棕榈油，原油，石油沥青，豆油，白银，建议少配鸡蛋，红枣，LPG，聚氯乙烯，生猪。风险提示风险提示 市场表现不及预期。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 量化量化周报周报|20252025-0707-2727 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、板块流动性.3 二、市场与板块风格.4 三、板块升贴水结构.6 四、策略.7 五、风险提示.8 图表图表 图图1 1：板块最新周度成交额与占比板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、单位：亿元、%.3 图图2 2：板块近一月周

5、度成交额变化率板块近一月周度成交额变化率|单位：单位：%.3 图图3 3：板块近半年保证金走势板块近半年保证金走势|单位：亿元单位：亿元.3 图图4 4：板块保证金流入板块保证金流入/流出单位：亿元流出单位：亿元.3 图图5 5：板块近半年成交持仓比周度均值板块近半年成交持仓比周度均值|单位：单位：%.3 图图6 6：板块近一月周度成交持仓比变化率板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：单位：%.3 图图7 7：外资近半年外资近半年IH合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图8 8：外资近半年外资近半年IF合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图9 9：外资近半年

6、外资近半年IC合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图1010：外资近半年外资近半年IM合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图1111：万得商品板块指数累计涨跌幅万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：单位：%.4 图图1212：华泰商品指数累计涨跌幅华泰商品指数累计涨跌幅|单位：单位：%.4 图图1313：华泰商品长周期动量华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅板块指数累计涨跌幅|单位：单位：%.5 图图1414：华泰商品短周期动量华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅板块指数累计涨跌幅|单位：单位：%.5 图图1515：华泰商品偏度华泰商品偏度-板块指数累计涨跌