【宝城期货】豆类油脂日报：豆类静待美农报告指引 油脂震荡运行-250711（6页）.pdf

1、 豆类豆类|日报日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 15 豆类 2025 年 7 月 11 日 豆类油脂 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 电话：0411-84807266 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映

2、了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类静待美豆报告指引 油脂震荡运行 核心观点核心观点 7 月 11 日，豆类油脂整体震荡偏强。豆一期价窄幅波动，期价运行在 5日和 10 日均线之间，资金变化不大；豆二期价涨幅超 1%，期价站上 60 日均线，承压于 30 日均线压力，资金变化不大；豆粕期价涨幅超 1%，期价反弹承压于 60 日均线压力，伴随减仓 6.7 万手；菜粕期价涨幅 1.5%，期价站上 20日和 30 日均线交汇，伴随减仓 1.2 万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价承压于 20 日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价冲高

3、回落，期价暂获 5 日均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏弱，期价运行在 5日和 30 日均线之间，伴随减仓超 8000 手。豆类市场来看，美豆期价自 1000 美分整数关口附近迎来反弹，对国内豆类市场支撑明显减弱。市场关注今晚美国农业部报告利多预期能否兑现。国内产业链供应压力尚未缓解。但在贸易忧虑影响下，远期买船缺口持续存在，阶段性市场供应压力难以持续。随着市场情绪明显回暖，市场聚焦今晚美农报告之上，短期国内豆粕期价延续震荡偏强运行，关注美农报告对国内豆类市场的联动影响。油脂市场中豆油期价延续震荡偏强，原料大豆供应收紧的预期持续发酵，成本支撑成为豆油期价走强的重要支撑，令豆油期价在油脂板

4、块中明显偏强。棕榈油市场，马棕报告不及预期的影响仍在释放，国内棕榈油期价受到拖累。部分资金离场后并未回流。菜籽油期价在 ICE 油菜籽期价承压和国内远期买船增加的压力下，在油脂市场中延续震荡偏弱走势。（仅供参考，不构成任何投资建议）豆类油脂 豆类豆类|日报日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 1.1.产业动态产业动态 1）美国农业部周度出口销售报告显示，2024/25 年度第 47 周，美国没有对中国（大陆）装运大豆，尚未装运数量降

5、至零。当周美国没有对中国装运大豆，上周装运量为 0 吨。迄今美国对中国已经销售但是尚未装运的 2024/25 年度大豆数量为零，低于去年同期的 50 万吨。截至 2025 年 7 月 3 日，2024/25 年度，美国对中国大豆出口量为 2248 万吨，低于去年同期的 2389 万吨。2024/25 年度迄今美国大豆销售总量约5044 万吨，同比增长 12.5%。上周同比增长 11.8%，这表明美国对中国以外国家的销售量有所加快。2）日本气象厅周四表示，正常的天气模式正在持续，北半球秋季出现拉尼娜现象的可能性为 40%，而正常天气模式持续的可能性更高，为 60%。拉尼娜现象的特点是赤道太平洋地

6、区海面水温偏低，通常与洪水和干旱有关。3）美国气候预测中心（CPC）周四表示，2025 年北半球夏季（8-10 月）出现厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）中性状态的概率为 56%，表明热带太平洋海温将接近常年平均水平。ENSO 中性状态通常意味着极端天气事件相对减少。值得注意的是，拉尼娜现象在 2025 年秋季至 2026 年冬季形成的概率逐渐上升，但其可能性仍与 ENSO 中性状态相当，尚未形成显著气候信号。CPC 强调，未来数月监测数据对判断拉尼娜是否形成至关重要，尤其是赤道太平洋次表层海温变化及信风强度演变趋势。4）欧盟数据显示，2024/25 年度迄今，欧盟大豆进口量增长 10%，从乌克兰