【创元期货】股指期货早报：特朗普宣布对不同国家征收不同关税-250708（15页）.pdf

1、 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 1 股指股指期货期货早早报报 2 202025 5.7 7.8 8 报告报告摘要摘要：海外方面，特朗普宣布对日本和韩国商品征收 25%关税，生效日为 8 月 1 日，如果日韩愿意开放市场等可以考虑重新调整关税。之后又宣布对马来西亚、哈萨克斯坦、南非、老挝等国家征收 25%到 40%不等的关税。生效日均从 7 月 9 日延长至 8 月 1 日。与 4 月对等关税不同的是，此次针对不同国家征收不同税率且给予谈判时间。另外美联储研究报告显示美联储不能假设其基准利率未来不会再次降至零。下一任美联储主席的热门人选、美联储前理事

2、沃什公开表示美联储应当降息至更低水平，因为特朗普关税不会造成通胀影响。从隔夜市场走势来看，关税的消息影响市场走势，美元指数上涨，10 年期美债收益率小幅上涨，黄金下跌后上涨最终收微跌，美三大股指集体承压下跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值。隔夜海外市场避险情绪有所升温。国内盘面上看，周一大盘低开震荡微涨 0.02%，深成指下跌 0.7%，创业板指下跌 1.21%，市场呈现震荡分化走势。银行继续稳大盘，但其余板块基本未有太大表现，全天市场平淡。昨日是量化新规实施的第一天，看微盘指数涨幅达到 1.67%，说明其未对市场产生太大利空影响。板块上看，公共事业、房地产、轻工制造、环保涨幅居

3、前，煤炭、医药生物、通信、家用电器跌幅居前，全市场 3254 只个股上涨，1977 只个股下跌。整体来看，隔夜特朗普宣布对不同国家的关税税率，基本上和 4月的对等关税相差不大，部分国家有所上调，柬埔寨等国家则有所下降，但生效日均延迟至 8 月 1 日给予谈判时间，但整体上的改善与 4月相差不大，不确定后续各国是否会有反制措施，这加大市场不确定性，隔夜市场避险情绪有所升温。A 股来看，因关税不确定性市场回到了以银行、电力等红利板块护盘的情况，市场存量博弈特征明显，指数会继续在 3400-3500 点区域内进行反复，横盘走势会比较难熬，今日预期市场会出现分歧。创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱：

4、投资咨询资格号：Z0015686 特朗普特朗普宣布宣布对对不同不同国家国家征收征收不同不同关税关税 2022025 5 年年 7 7 月月 8 8 日日 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 一、行情观点 1.1 海外隔夜 特朗普宣布对日本和韩国商品征收 25%关税，生效日为 8 月 1 日，如果日韩愿意开放市场等可以考虑重新调整关税。之后又宣布对马来西亚、哈萨克斯坦、南非、老挝等国家征收 25%到 40%不等的关税。生效日均从 7 月 9日延长至 8 月 1 日。与 4 月对等关税不同的是，此次针对不同国家征收不同税率且给予谈判时间。另外美联储研究报

5、告显示美联储不能假设其基准利率未来不会再次降至零。下一任美联储主席的热门人选、美联储前理事沃什公开表示美联储应当降息至更低水平，因为特朗普关税不会造成通胀影响。从隔夜市场走势来看，关税的消息影响市场走势，美元指数上涨，10 年期美债收益率小幅上涨，黄金下跌后上涨最终收微跌，美三大股指集体承压下跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值。隔夜海外市场避险情绪有所升温。1.2 国内行情回顾 周一大盘低开震荡微涨 0.02%，深成指下跌 0.7%，创业板指下跌 1.21%，市场呈现震荡分化走势。银行继续稳大盘，但其余板块基本未有太大表现，全天市场平淡。昨日是量化新规实施的第一天，看微盘指数涨幅

6、达到 1.67%，说明其未对市场产生太大利空影响。板块上看，公共事业、房地产、轻工制造、环保涨幅居前，煤炭、医药生物、通信、家用电器跌幅居前，全市场 3254只个股上涨，1977 只个股下跌。消息上看，国家发展改革委办公厅等四部门发布关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知。这是推动新能源汽车产业升级和绿色交通发展的关键举措，电力基础设施的升级会为未来电动化转型提供支持。1.3 重要资讯 1特朗普向 14 国发出关税信函，8 月 1 日起对日韩进口商品征收 25%的关税，对马来西亚、南非、印尼、缅甸、泰国等征收 25%至 40%的关税，任何与金砖国家反美政策结盟的国家，关税再加 10%，并签署