【宝城期货】豆类油脂日报：美豆休市 豆类油脂窄幅波动-250620（6页）.pdf

1、 豆类豆类|日报日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 15 豆类 2025 年 6 月 20 日 豆类油脂 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 电话：0411-84807266 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映

2、了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。美豆休市 豆类油脂窄幅波动 核心观点核心观点 6 月 20 日，豆类油脂窄幅震荡。豆一期价震荡偏强，期价重返 5 日均线上方，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，期价依托 5 日均线保持多头趋势，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价高位回落测试 5 日均线支撑，整体强势格局并未改变，伴随增仓 1.5 万手；菜粕期价震荡偏弱，期价暂获 5 日均线支撑，资金变化不大。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价冲高回落，依托 5 日均线保持强势，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，期价冲高回落，暂获 5 日均线支撑，多

3、头强势形态并未改变，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价依托 5 日均线保持强势，增仓 1.2 万手。豆类市场来看，美豆市场休市，国内豆类市场缺乏美豆指引，转为震荡运行。目前整个豆类市场交易逻辑并未改变，美豆期价易涨难跌，国内大豆在进口成本支撑和远期采购缺口仍存的背景下，远期供应受进口成本推动水涨船高，盘面资金表现稳定，短期回落空间受限，阶段性强势格局依旧。油脂市场整体冲高回落。随着国际油价高位回落，多头获利平仓盘显现，市场关注未来两周中东局势变化。目前美国生物燃料政策预期仍在，成为支撑豆油价格走强的关键因素。美豆和油菜籽受到产区天气形势改善的影响，回吐部分天气风险升水，但整体来看供应收紧和

4、出口向好预期仍在支撑大豆和油菜籽价格，从成本端支撑豆油和菜籽油期价，短期回落空间相对受限。棕榈油对原油价格变化高度敏感，自身基本面受到印度采购节奏的干扰，加上短线资金有所松动，期价出现回落。整体来看，油脂板块仍有较强支撑，短期偏强趋势并未改变，回落空间相对有限。（仅供参考，不构成任何投资建议）豆类油脂 豆类豆类|日报日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 1.1.产业动态产业动态 1）俄罗斯政府出台新规，允许进口转基因大豆用于饲料生产

5、，但明确规定相关饲料产品必须全部用于出口。这项由农业部起草的决议于 6 月 12 日正式签署并在法律信息门户网站公布，自发布之日起生效，有效期一年。根据决议内容，俄罗斯企业可以进口和加工已在俄注册食品用途的转基因大豆，但严格禁止将制成的饲料用于国内消费。农业部表示，此举旨在提高国内油籽加工产能利用率，同时扩大加工产品出口规模。此前由于无法进口转基因大豆，俄罗斯油料加工企业的生产能力和出口潜力受到明显制约。分析人士指出，这项政策将帮助俄罗斯饲料生产商更好地参与国际市场竞争，同时维持国内非转基因农产品市场的稳定性。不过，该决议仅实施一年，显示出政府在转基因农产品政策上的审慎态度，未来是否延长将取决

6、于实施效果和行业反馈。这一措施也反映了俄罗斯在平衡农业发展需求与食品安全监管之间的政策考量。2）美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数继续下滑，干旱覆盖范围显著缩小，特别是在佛罗里达州、得克萨斯州、北部和中部平原以及中西部北部。随着初夏阵雨的到来，从南部平原到大西洋沿岸大部分地区持续无干旱状况，佛罗里达部分地区除外。与此同时，西部地区出现高温以及干燥天气，土壤水分短缺迅速加剧。值得一提的是，在即将到来的周末，美国绝大部分地区将迎来炎热天气，其中包括中西部。截至 2025 年 6 月 17 日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为 98,一周前是 100