【海通国际】2025Q1陆股通加仓大制造-250412（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Title 2025Q1 陆股通加仓大制造陆股通加仓大制造 Table_Summary 投资要点：投资要点：Table_Summary A 股：股：2025Q1 陆股通加仓大制造。陆股通加仓大制造。最近一周（2025/4/7-2025/4/11，下同）交易日期间北向资金估算净流出 27 亿元，前一周（2025/3/31-2025/4/03，下同）估算净流出 138 亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流出 39 亿元，前一周估算净流出 87 亿元。此外，4 月 8日，2025Q1 陆股通持股数据正式披露。2025Q1 北向资金整体流入1

2、14 亿元，上一季度流出 1384 亿元。结构上，2025Q1 北向资金整体流入汽车、电子、机械设备等靠前，整体流出公用事业、通信、家用电器等靠前。港股：南下资金大幅净流入。港股：南下资金大幅净流入。根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2025/4/2-2025/4/8）各类资金合计流入港股市场 420 亿港元，其中稳定型外资流出 349 亿港元，灵活型外资流出 50 亿港元，港股通流入 744 亿港元，中国香港或大陆本地资金流入 136 亿港元。亚太市场：外资流入日本，亚太市场：外资流入日本，3 月流出印度。月流出印度。日本股市方面，截至 3/31最新一周，海外投资者当周净流入日本

3、股市 5872 亿日元，前一周为流出 8495 亿日元，2023 年以来累计净流入 2.3 万亿日元。印度股市方面，3 月海外机构投资者流出印度股市 4 亿美元，前一月为流出 40 亿美元，2020 年以来累计净流入 177 亿美元。美欧市场：美欧市场：2 月资金流入欧洲，流入美国。月资金流入欧洲，流入美国。美国股市方面，2 月全球共同基金资金净流入美国权益市场 329 亿美元，前一月为 497 亿美元，2020 年以来累计净流入 7129 亿美元。欧洲股市方面，2 月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为-17.0 亿美元、33.1 亿美元、21.8 亿美元，前一月分别为-16.9

4、亿美元、3.3 亿美元、6.9 亿美元。风险提示：风险提示：资金数据均为估测，未必代表市场的真实情况。Table_MainInfo 策略策略研究研究 证券证券研究研究报告报告 策略研究策略研究 2025 年年 4 月月 12 日日 策略研究 策略周报 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 若放眼全球资本市场，微观资金面的跨市流动不容忽视，来自海外的入市资金在任何一个本土市场中均是较为重要的配置力量。正因如此，我们国泰海通海外策略团队推出“海外资金周观察”系列周报，来对中、美、欧、日等全球重要资本市场的海外资金流动情况进行高频跟踪。特别的，对于 A 股和港股而言，我们团队曾在如何分辨北上资

5、金构成？解析外资行为系列 1-20240412等多篇报告中系统性地对外资背后的属性进行了剖析，并将外资拆分为长线稳定型外资和短线灵活型外资。此外，自 2024 年 8 月19 日起，陆股通信息披露机制调整为不再披露日频成交净买入数据，我们也在新背景下如何跟踪外资情绪？解析外资行为系列 4-20240902中将外资短期波动与长期变化趋势相结合，综合测算得到分布特征与真实外资相类似的高频跟踪指标。1.A 股：股：2025Q1 陆股通陆股通加仓大制造加仓大制造 最近一周北向资金可能小幅净流出。最近一周北向资金可能小幅净流出。最近一周（2025/4/7-2025/4/11，下同）交易日期间北向资金估算

6、净流出 27 亿元，前一周（2025/3/31-2025/4/3，下同）估算净流出 138 亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流出 39 亿元，前一周估算净流出 87 亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中贵州茅台（本周陆股通双向成交总金额为 192 亿元，占个股当周交易金额比重的 21%，下同）、宁德时代（167 亿元、16%）、比亚迪（127 亿元、17%）成交较为活跃。图图1：最近一周最近一周陆股通可能小幅净流出陆股通可能小幅净流出 图图2：最近一周灵活型外资可能小幅净流出最近一周灵活型外资可能小幅净流出-300-200-10001002003004005006