【海通国际】永信至诚（688244）-公司跟踪报告：数字风洞产品“300×300”战略稳步推进，布局AI教学实训把握AI机遇-250630（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司跟踪报告公司跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.06.26 数字风洞产品数字风洞产品“300300”战略稳步推进战略稳步推进，布局布局 AI 教学实训把握教学实训把握 AI 机遇机遇 永信至诚永信至诚(688244)Table_Industry 计算机/信息科技 Table_Invest Table_Target Table_CurPrice 当前价格：24.82 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间（元）20.75-61.92 总市值（百万元）3,366 总股本/流通

2、A股（百万股）151/73 流通 B 股/H 股（百万股）0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益（百万元）1,003 每股净资产（元）6.64 市净率（现价）3.4 净负债率-19.84%Table_PicQuote Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅-12%-42%5%相对指数-12%-41%-6%公司跟踪报告公司跟踪报告 table_Authors 本报告导读：本报告导读：2025Q1 营收企稳营收企稳，2024 年数字风洞产品贯彻年数字风洞产品贯彻“300300”战略稳步推进战略稳步推进，网络靶场阶网络靶场阶段性下

3、滑；近期公司发布元方段性下滑；近期公司发布元方-AI 教学实训产品及解决方案。教学实训产品及解决方案。投资要点：投资要点：Table_Summary 目标价 29.84 元，维持“优于大市”评级。由于部分客户预算减少，项目延期，同时公司保持了稳定的研发投入，EPS 有所下调，我们预测 2025-2027 年EPS 为 0.43/0.61/0.80元（原2025-26预测为0.66/0.85元），给予 2025 年 70 倍 PE（原为 2024 年 70 x）。目标价 29.84 元（+26%）。深耕华北华东，深耕华北华东，2025Q1 营收企稳。营收企稳。公司 2024 年营收 3.56 亿

4、元，同比-9.99%；归母净利润 0.08 亿元，同比-72.73%；扣非净利润-0.02亿元，同比-118.65%。2025Q1 营收 0.30 亿元，同比+2.17%；归母净利润-0.24 亿元，同比-20.08%。分产品来看，2024 年数字风洞测试评估营收 1.75 亿元，同比+50.50%，毛利率 53.83%；网络靶场及运营 1.57 亿元，同比-33.84%，毛利率 53.54%；安全防护与管控营收 0.24 亿元，同比-41.93%，毛利率 51.84%。从地区上看，2024年公司继续在华北和华东地区深耕，共计实现收入 2.37 亿元。数字风洞产品贯彻数字风洞产品贯彻“3003

5、00”战略战略，由于客户预算减少网络靶场业务由于客户预算减少网络靶场业务下滑下滑。2024 年，公司“数字风洞”产品体系在人工智能、无人机安全和卫星安全等新兴领域实现应用落地，“数字风洞”创新赛道实现营业收入 1.75 亿元，签约客户约 150 家，客单均价超 100 万元，其中，“300300”战略客户已实现签约超 50 家。公司网络靶场客户主要以政府部门及大型央国企集团等强预算制单位为主。2024 年，受宏观经济因素影响，上述部分客户预算投入减少，部分项目签订、交付、验收出现延期，导致网络靶场收入阶段性下滑。发布元方发布元方-AI 教学实训产品及解决方案，助力智能时代人才建设教学实训产品及

6、解决方案，助力智能时代人才建设。5 月 30 日，永信至诚正式推出旗下首个人工智能教育产品“元方-AI 教学实训平台”，全面赋能各级学校、教育机构，系统化培养符合智能时代发展需求的 AI 人才。“元方-AI 教学实训平台”创新性地提出了 AI 教学实训整体产品及解决方案，以“一套实训平台，一套持续建设教学体系，一套实验系统，一套评价机制、一套解决方案”解决 AI 应用人才培养的问题。平台支持本地部署与云端部署双模式，可灵活适配不同场景的教学实训需求。平台支持本地与云端部署双模式，可灵活适配不同场景教学实训需求。Table_Finance 财务摘要（百万元）2023A 2024A 2025E 2