【中邮证券】交运&新消费：服务制造出海，跨境电商大步前行-250331（93页）.pdf

1、1中邮证券中邮证券20252025年年3 3月月3 31 1日日服务制造出海，跨境电商大步前行服务制造出海，跨境电商大步前行行业研究报告行业研究报告中邮证券研究所中邮证券研究所 交运交运&新消费新消费行业投资评级：无评级行业投资评级：无评级2目录目录全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展一跨境电商产业链上中下游梳理二跨境电商物流流程及业务形态三跨境电商物流参与者巡礼四投资建议五风险提示六3 3一全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展1 1.1 1 跨境电商便利贸易需求跨境电商便利贸易需求，规模不断增长规模不断增长1 1.2 2

2、 中国跨境电商起步晚增长快中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大政策频出助力多业态蓬勃壮大1 1.3 3 中国制造扬帆出海中国制造扬帆出海，出口跨境电商高速发展出口跨境电商高速发展4资料来源：中邮证券研究所整理请参阅附注免责声明 1.1 跨境电商便利贸易需求，规模不断增长一、全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展一、全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展 跨境电商是分属不同关境不同关境的交易主体，通过电子商务平台电子商务平台达成交易，进行电子支付结算电子支付结算，并通过跨跨境电商物流境电商物流及异地仓储异地仓储送达商品，从而完成交易的一种国际商业活动。跨境电商

3、缩减了贸易链条，拉进生产与消费两端的距离，满足了消费者多元化的需求，且在信息交流、成本控制、跨境支付结算等方面具有较大优势，促进全球跨境电商规模不断扩大，渗透率逐步提升。图表图表1 1：传统贸易与跨境电商流程差异：传统贸易与跨境电商流程差异5资料来源：Statista，中邮证券研究所请参阅附注免责声明 1.1 跨境电商便利贸易需求，规模不断增长一、全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展一、全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展 根据Statista数据，2024年全球电商收入规模有望达到6.3万亿美元，同比增长约9%。2024年全球跨境电商规模预计达到1.98万亿美元，同比

4、维持20%以上增速。0%0%5%5%10%10%15%15%20%20%25%25%30%30%35%35%0 01 12 23 34 45 56 67 720142014201620162018201820202020202220222024E2024E全球电商交易规模（左轴，万亿美元）全球电商交易规模（左轴，万亿美元）同比增速（右轴）同比增速（右轴）图表图表2 2：全球电商业务规模及增速：全球电商业务规模及增速图表图表3 3：全球跨境电商业务规模及增速：全球跨境电商业务规模及增速0%0%5%5%10%10%15%15%20%20%25%25%30%30%0.00.00.50.51.01.0

5、1.51.52.02.02.52.52021202120222022202320232024E2024E全球跨境电商规模（左轴，万亿美元）全球跨境电商规模（左轴，万亿美元）同比增速（右轴）同比增速（右轴）6资料来源：中邮证券研究所整理请参阅附注免责声明 1.2 中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大一、全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展一、全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展 1999年阿里巴巴国际站成立，标志着中国正式进入跨境电商领域。此阶段，跨境电商平台主要提供产品信息展示，买卖双方仍需进行线下完成交易结算环节。2001年中国加入WTO，中国制造承接

6、海外品牌商、渠道商的代工订单不断增长。贸易额提高及互联网技术的进步驱动跨境电商流程不断优化，2004年支付宝上线促进跨境电商交易、物流规划等环节逐步转向线上，综合型跨境电商平台发展壮大，此时跨境电商贸易仍以B2B为主。智能手机的崛起推动移动互联网渗透率快速上升，消费者可以直观的于线上进行商品筛选并进行支付，跨境电商B2C业务规模不断增长。2018年电子商务法正式实施，规范了电商各参与方的权利及义务，跨境电商发展进入新阶段。疫情期间传统外贸线下渠道受阻，国际贸易数字化进程加快，海外消费者线上购物需求激增，Shein、TEMU等平台异军突起，其打造的直链消费者，高速反应市场变化的运营模式，迎合了海