【华金证券】传媒：春节档创历史新高，激励影视行业发展-250206（3页）.pdf

1、http:/ 年 02 月 06 日行业研究证券研究报告传媒传媒行业快报行业快报春节档创历史新高，激励影视行业发展春节档创历史新高，激励影视行业发展投资要点投资要点 事件事件：据国家电影局统计，截至 2 月 5 日 9：00，2025 年春节档票房为 95.10亿元，创下历史纪录，观影人次为 1.87 亿，超 2024 年春节档总观影人次。其中，哪吒之魔童闹海以 48.39 亿元票房领跑。人均观影频次、社交观影双提升，市场增量激活。人均观影频次、社交观影双提升，市场增量激活。根据灯塔研究院数据，2025春节档预售表现相对突出仅次于 2021 年，大年初一预售票房 10.6 亿。购票决策延迟，预

2、售开启当日初一预售遥遥领先，但增速快速放缓，直到映前 4 天新增初一预售票房再度加快。根据央视网报道，大年初一当日，影市 6 部新片上映单日票房 18.05 亿元，观影人次突破 3500 万，大幅刷新影史单日票房和观影人次纪录。题材丰富的春节档新片，兼顾细分观众群体与新春合家欢需求，根据猫眼专业版数据，日均票房刷新纪录约为 13.55 亿元，同比增长 35.3%，日均人次为 2666 万，同比增长 30.7%。头部影片时长同比增加但票房表现强劲，影城延长营业时间带动日均场次不降反增。平均票价在连续 2 年下跌后，今年小幅回升，2025 年平均票价为 50.8 元，同比上升 3.4%；三四线票价

3、超 50 元/张，一线涨幅最小。初一场均人次及上座率均为近六年最高为场均人次为 69.5，上座率为 54.8%，其次为 2021 年场均人次为 68.9，上座率为 53.7%。观众从流量导向转变为内容导向观众从流量导向转变为内容导向，口碑与口碑与 IP 品质反哺票房品质反哺票房。根据灯塔研究院数据，2025 年春节档人均观影 1.4 次，达近十年最高 2019 年为 1.37 次位列第二；2 次、3 次以上观影次数均小幅提升。春节档单均购票张数 2.08 张，为近十年最高，多人观影占比较去年增长达到 24%，2025 年春节档影片成全家欢聚优选之一。根据猫眼专业版数据，春节档首次出现“新片均为

4、知名 IP”，带动购票平台及社交媒体热度同比提升映后讨论热情高，初一至初六，春节档电影微博阅读量超 328 亿，同比增长 16.3%；讨论量 5502 万，同比增长 43%；相关热搜总数 1114 个，同比增长 35.2%。哪吒之魔童闹海档期票房 48.39 亿成影史春节档冠军、唐探 1900档期票房 22.78 亿、封神第二部：战火西岐档期票房 9.97 亿。高口碑为 IP 注入新活力，带动粉丝的二创热情。B 站映前 30天至映后 6 天，哪吒IP 内容累计播放量 6.2 亿、投稿量 2.4 万条，热门稿件数量 110 个。IP 及系列化电影已成为全球院线电影的重要制作模式，但大 IP 存在

5、较高开发风险。在制作前期科学评估 IP 影响力、制定合理的开发方向是降低风险的关键。投资建议：春节档票房及观影人数创历史新高，提振影视行业发展。影视内容投资建议：春节档票房及观影人数创历史新高，提振影视行业发展。影视内容质量逐步成为票房关键质量逐步成为票房关键，同时关注同时关注 IP 系列作品发展系列作品发展。建议关注：光线传媒、万达电影、百纳千成、博纳影业、捷成股份、华策影视等。风险提示：风险提示：相关政策不确定性、行业发展不及预期、行业竞争加剧等。投资评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益10.4911.4324.94

6、绝对收益11.025.2643.52分析师倪爽SAC 执业证书编号：S报告联系人王延森相关报告相关报告传媒：春节档表现持续走强，有望带动行业发展-华金证券-传媒-行业快报 2025.1.20传媒：内容平台持续发展，关注各平台边际增长-华金证券-传媒-行业快报 2024.12.26传媒：微信小店新功能促进内外流量双循环-华金证券-传媒-行业快报 2024.12.19学大教育：业务规模稳定增长，职教板块快速发展-华金证券-传媒-公司快报-学大教育2024.12.18恺英网络：AI 助力游戏全链生产，新游戏相继发布-华金