汽车行业比较研究系列：以长板优势推进品牌进阶智驾强监管筑牢安全底座-250611（15页）.pdf

1、比较研究系列 以长板优势推进品牌进阶，智驾强监管筑牢安全底座行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业报告 汽车 2025 年 06 月 11 日 强于大市（维持）强于大市（维持）行情走势图行情走势图 证券分析师证券分析师 王德安王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN 王跟海王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 BVG944 WANGGENHAI 平安观点：发挥长板以实现品牌进阶。发挥长板以实现品牌进阶。当前车企的高端化策略大致分为两类：一是

2、具有明显长板的车企深耕自身优势领域，并持续扩大领先，产品策略以及技术路线不盲从，典型代表理想汽车、长城汽车、小米汽车。理想 MEGA坚持品牌旗舰定位，通过推出家庭特别版将家庭用户体验发挥得更加极致；长城汽车深耕越野品类，推出大功率发动机，高端化突破方式不走寻常路；小米汽车推出 SU7 Ultra，进一步强化用户对 SU7 的运动属性认知；二是对标思路，2025 年上海车展期间多款全新大6 座 SUV上市，多定位为品牌旗舰，试图通过抢占大 6 座 SUV的市场红利，实现品牌价值跃升。筑牢安全底，智驾辅助驾驶监管趋严。筑牢安全底，智驾辅助驾驶监管趋严。监管部门密集出台文件，对智驾营销、OTA 升级

3、等环节进行规范化约束。受此影响，2025 年上海车展智驾营销热度显著降温，车企纷纷调整思路，不仅着重凸显智驾安全性，功能命名也更趋规范。强监管旨在避免辅助驾驶功能误用引发安全隐患，同时推动行业良性竞争。智驾头部车企通过推出“智驾险”等方式，强化用户对智驾功能的信赖。后续车企也面临一定的“监管成本”，包括智驾营销难度增加、OTA认证周期拉长等。头部智驾供应商凭软硬一体优势扩充产品矩阵及客户群。头部智驾供应商凭软硬一体优势扩充产品矩阵及客户群。1）产品矩阵丰富，力求覆盖更多价格带车型，2025 年上海车展期间华为车 BU 发布 ADS4，涵盖四档解决方案，地平线则发布 HSD 三档产品。2）高阶产

4、品进一步迭代，华为 ADS 4 旗舰版发布高速 L3 商用方案，地平线 J6P+HSD 将于 2025 三季度首发于奇瑞汽车。3）与核心客户合作深化、高研发投入下迈入规模效应释放期。我们认为随着智驾功能迭代，智驾将趋近于汽车的一项“标准化配置”，软硬一体的智驾供应商定位稀缺、有产品迭代及成本优势，将更易获客户青睐。投资建议：投资建议：高端化仍是各家车企的重要战略，看好具备明显品牌特色优势长板且持续深耕的车企，推荐理想汽车、长城汽车、小米集团；看好华为鸿蒙智行旗下具备规模化优势的车企，推荐赛力斯、上汽集团；看好新能源车规模化带来盈利释放的民营车企，推荐比亚迪、吉利汽车。零部件方面，看好受益于智能

5、辅助驾驶普及的智驾供应商以及具备产业链话语权的供应商，推荐地平线机器人、福耀玻璃。风险提示：风险提示：1）国内汽车市场竞争加剧以及新车上市销量不达预期的风险；2）汽车出海风险；3）宏观经济以及政策风险：4）智驾强监管可能给车企带来一定的“监管成本”；5）头部主机厂自研造成智驾供应商市场份额下降。证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。汽车行业深度报告 2/15 正文目录正文目录 一、一、发挥长板以实现品牌进阶发挥长板以实现品牌进阶.4 1.1 理想汽车：MEGA 坚持品牌旗舰定位，L 系列智能焕新.4 1.2

6、 长城汽车：越野品类持续深耕，高端化独辟蹊径.6 1.3 中大型 SUV 集体亮相，推动品牌向上进阶.7 二、二、筑牢安全底、智能辅助驾驶监管趋严筑牢安全底、智能辅助驾驶监管趋严.8 2.1 智驾进入强监管周期.8 2.2 车企智驾营销思路转变.9 三、三、头部智驾供应商：软硬一体、产品矩阵丰富头部智驾供应商：软硬一体、产品矩阵丰富.10 3.1 智驾产品矩阵进一步丰富.10 3.2 高阶产品继续迭代.11 3.3 快速扩大用户群，高研发投入下规模效应逐步显现.12 四、四、投资建议投资建议.14 五、五、风险提示风险提示.14 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报