国际资本市场协会ICMA：2023年亚洲国际债券市场发展与趋势报告（45页）.pdf

1、亚洲国际债券市场:发展与趋势第三版 2023年3月亚洲国际债券市场:发展与趋势 2023年3月 2 研究人员及作者：国际资本市场协会（ICMA）的Andy Hill、贾砚青及Mushtaq Kapasi 数据分析：国际资本市场协会（ICMA）的贾砚青、Andy Hill及Christhoper Matthew 得到香港金融管理局支持本报告内容基于与市场参与者的大量访谈。ICMA谨此特别感谢法国巴黎银行、花旗银行、中央国债登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、Global X、香港交易及结算所有限公司、汇丰银行、MarketAxess、SMBC Nikko、渣打银行及Tradeweb对本年度报

2、告的贡献，同时也感谢此前曾为第一版和第二版报告、亚太跨境公司债券二级市场(The Asia-Pacific Cross-Border Corporate Bond Secondary Market)（2018年）以及中国公司债券市场国际化(The Internationalization of the China Corporate Bond Market)（2021年）提供灼见的各方。本报告所用数据来自彭博（Bloomberg）、Covalent Capital、Dealogic、EquiLend、IHS Markit和MarketAxess，ICMA谨此向他们致谢。本报告仅供参考之用，不可

3、视其为法律、金融或其他专业意见。尽管本报告所含信息来自被认为可靠的来源，ICMA并无对该等信息的准确性或完整性作出声明或保证；ICMA及其员工一概不会就使用本出版物或其内容所引致或与之相关的任何责任负责。同样，本报告所用信息的数据提供者亦一概不会就该等数据的准确性或完整性作出声明或保证；并不会就使用本出版物或其内容引起的或与之相关的任何责任负责。国际资本市场协会（International Capital Market Association ICMA），苏黎世，2023年。版权所有，侵权必究。未经ICMA许可，不得以任何方式复制或传播本出版物的任何部分。如本报告的中、英文版本有任何出入，应以

4、英文版为准。亚洲国际债券市场:发展与趋势 2023年3月 3目录目录3摘要4引言5为何编制本报告？5范围和方法 5关于国际资本市场协会（ICMA）5一级市场6全球和亚洲的国际债券 6安排与执行 7上市 8发行人主要经营地点 10首次发行 19绿色债券、社会责任债券、可持续发展债券和可持续发展挂钩债券 21投资者与分销 27币种 30年期 31数字化与科技 32二级市场33市场情况 33做市服务 38电子交易 39回购市场 40信用违约掉期 42展望2023年 43结论444亚洲国际债券市场:发展与趋势 2023年3月 摘要2022年对亚洲国际债券市场而言是充满挑战的。在全球多国央行加息、紧张的

5、地缘政治局势和行业信用事件的共同影响下，亚洲国际债券发行维持十多年的增长格局被中断。亚洲国际债券的年发行量从2021年6,100多亿美元的历史纪录，下降44%至2022年的3,460亿美元，回落至接近2015年的水平。按亚洲国际债券发行的发行人主要经营地点划分，2022年中国的发行额占33%，仍是发行量最多的地区，其次是日本和韩国。与其他司法管辖区相比，韩国发行人的国际发行额保持相对稳健，2022年的发行额为400亿美元，仅比2021年下降25%。绿色债券、社会责任债券、可持续发展债券和可持续发展挂钩债券（统称为“可持续发展债券”）跟随亚洲国际债市整体趋势，2022年的发行额亦下降了22%至8

6、00亿美元，但其在亚洲所有国际债券发行中的比例则从16%上升到23%，证明了可持续债券是被发行人视为很有吸引力的融资工具。在这些数据的背后，在2022年以G3货币发债成本更高的环境下，发行人倾向于选用多种不同融资渠道，包括银行贷款和国内债券市场，并在加息时间表更明确前暂且发行年期较短的国际债券。与此同时，投资者表对亚洲G3信用债普遍仍抱有兴趣，但对定价和信用风险变得更加谨慎。尽管存在诸多不利因素，但亚洲债券市场正不断加大创新科技试点应用的力度，推动数字化进程。与一级市场一样，亚洲国际债券二级市场在2022年亦面临诸多不利因素。受访者表示，二级市场状况确实具有挑战性，尤其是在某些细分市场，整体交