信達國際控股：2021年報.pdf

1、（於百慕達註冊成立之有限公司）股份代號:111Annual Report 2021 年報2021年 報2公司資料3管理層討論及分析10董事及高級管理層簡歷13企業管治報告28環境、社會及管治報告43董事會報告52獨立核數師報告59綜合損益表60綜合全面收入表61綜合財務狀況表63綜合權益變動表64綜合現金流量表65財務報表附註156五年財務概要目 錄 信 達 國 際 控 股 有 限 公 司2公司資料註冊辦事處Clarendon House2 Church StreetHamilton,HM 11Bermuda總辦事處及主要營業地點香港皇后大道中183號中遠大廈45樓董事執行董事祝瑞敏張 毅劉敏

2、聰非執行董事周國偉獨立非執行董事洪木明夏執東劉晓峰授權代表張 毅劉敏聰公司秘書劉敏聰百慕達主要股份過戶登記處MUFG Fund Services(Bermuda)Limited4th floor North,Cedar House41 Cedar AvenueHamilton HM 12 Bermuda香港股份過戶登記分處卓佳秘書商務有限公司香港皇后大道東183號合和中心54樓核數師安永會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓網站http:/.hk32021 年 報管理層討論及分析市場情況二零二一年變種新型冠狀病毒於全球蔓延，影響經濟活動；但隨著各國

3、廣泛進行疫苗接種，部份國家更採取 與病毒共存政策，解除所有防疫措施，令民眾從回正常生活；部份地區即使疫情升溫亦堅拒封城，令這些地區的經濟活動得以繼續，從而令市場憂慮經濟下行的風險減少，但隨之而來的問題是因為長期低息環境下物價高漲，通脹升溫。美國十二月個人消費開支（PCE）物價指數按年升5.8%，創一九八二年六月以來最高，美國聯邦儲備局（聯儲局）較重視的通脹指標核心PCE物價指數按年升4.9%，創一九八三年十月以來最高，並且連續八個月遠高於聯儲局的2%通脹目標水平。因此，根據最新的利率位圖顯示，聯儲局最快將於二零二二年三月或四月首次加息。聯儲局加快收水，帶動美匯指數於二零二一年反覆上升。美匯指數

4、自五月低位89.535起回升，於十一月曾高見96.938，創二零二零年八月以來新高，第四季升1.5%，總結二零二一年全年升6.4%。債息方面，上半年美國長年期國債孳息率先升後回。二零二一年下半年，就業市場復甦進度符合預期，拉動十年期國債孳息率於八月見底回升。美股三大指數先後於第四季再創歷史新高，道瓊斯工業平均指數高見36,679點，標普500指數及納斯達克指數分別創4,809點及16,212點的新高。第四季美股三大指數上升7.4%至10.7%不等，總結全年上升18.7%至26.9%不等。歐洲方面，由於歐洲央行的收水步伐相較其他主要央行緩慢，歐洲股市年內震蕩上揚，總結全年，泛歐指數Stoxx 6

5、00及德法英國股市升幅介乎14.3%至28.9%。債券市場方面，下半年開始市場憂慮美國通脹預期升溫觸發聯儲局提早收緊貨幣政策，導致美國國債收益率急升，JPM新興市場政府債券指數全年跌9.2%。另外，二零二一年下半年內地對房地產公司的政策嚴格執行，市場憂慮內房企業債務違約風險升溫，離岸中資美元債顯著受壓，全年走勢呈先高後低，其中Markit iBoxx亞洲中資美元債券指數全年跌5.5%，Markit iBoxx亞洲中資美元高收益債券指數和Markit iBoxx亞洲中資美元房地產債券指數更分別下挫21.3%和27.6%。內地方面，疫情受控的情況下只有部分地區出現零星爆發，但在二零二一年經濟面臨高

6、基數挑戰，經濟形勢先高後低。國內生產總值（GDP）於第一季按年增長18.3%，惟第二季大幅放緩至7.9%。二零二一年六月國務院常務會議提出，部署引導金融機構進一步向企業合理讓利，穩住經濟基本盤；會議又提出，要綜合運用降準、再貸款等工具，保持市場流動性合理充裕，緩解企業資金壓力。中國人民銀行（人行）於七月宣佈下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，降準釋放長期資金約人民幣1萬億元，以支持市場復甦。全年GDP按年增長8.1%，高於中國政府6%以上的目標。資本市場方面，因市場憧憬內地疫情受控以及人行持續降低存款準備金，資金持續流入A股市場；A股方面，上證指數第四季反覆向上，十一月下探至3,448點，