金馬能源：2020中期報告.pdf

1、(於中華人民共和國成立的股份有限公司)股份代號:6885中期報告 2020財務摘要第2頁管理層討論及分析第3至20頁企業管治及其他資料第21至30頁獨立核數師報告第31頁中期業績第32至58頁公司資料第59至61頁釋義第62至64頁目 錄2河南金馬能源股份有限公司 中期報告 2020財務摘要截至6月30日止六個月2020年2019年 人民幣百萬元人民幣百萬元變化（未經審核）（未經審核）收益3,372.63,968.4-15.0%毛利466.2568.9-18.1%溢利241.5342.0-29.4%每股基本盈利（人民幣元）0.420.61-31.1%每股中期股息（人民幣元）0.100.10毛利

2、率13.8%14.3%-0.5%純利率7.2%8.6%-1.4%於2020年6月30日於2019年12月31日人民幣百萬元人民幣百萬元變化（未經審核）（經審核）總資產6,181.15,487.1+12.6%總權益3,581.13,392.2+5.6%3河南金馬能源股份有限公司 中期報告 2020管理層討論及分析概覽本集團是河南省焦化行業領先的焦炭生產商及焦化副產品加工商。本集團沿煤化工業中焦化產業鏈，經營一套從焦炭生產到將焦化副產品加工成衍生性化學品及能源產品的垂直整合業務模式。本集團的垂直整合業務模式令本集團能夠將焦化副產品的價值最大化，從而令本集團能夠實現高回收再利用的業務模式。憑藉本集團

3、在煤化工焦化行業的多年經營及與煤炭供應商的長期業務關係，本集團亦從事煤炭、焦炭及LNG貿易，這些業務主要透過本集團的貿易公司進行。為持續努力拓展垂直整合業務模式，及擴大沿煤化工業中焦化產業鏈的產品組合，本集團於2018年第一季度開始啟動LNG生產設施，並於同年第三季度進入全面生產及銷售。自2019年起，董事會欣然宣佈成立多間合資公司。合資公司的營業範圍主要包括能源項目投資、物流項目投資、營銷規劃、企業管理諮詢及國內貿易。董事會自合資公司開展至今一直密切觀察合資公司之發展，初步已見合資公司之成效，並認為此合作模式適合及有利於本集團的長期發展，故日後亦打算繼續開拓更多同類型的合作項目。董事會預期，

4、依託本集團在焦炭、焦化及衍生性化學品市場的領先地位、品牌優勢和營銷網路，通過營銷物流一體化、兼併收購等業務拓展策略和模式，本集團將繼續擴大焦炭、焦化及衍生性化學品的供應能力，保持盈利的持續增長，不斷提升服務中國鋼鐵及化工企業的水平。於2020年上半年，本集團的收益主要來自以下主要業務分部：焦炭：涉及生產及銷售焦炭；衍生性化學品：涉及將焦化副產品加工成一系列苯基及煤焦油基衍生性化學品，以及銷售該等副產品；能源產品：涉及將焦爐荒煤氣加工成煤氣，並將煤氣提煉成LNG，以及銷售煤氣及LNG；及 貿易：主要涉及買賣煤炭、焦炭及LNG。4河南金馬能源股份有限公司 中期報告 2020管理層討論及分析影響本集

5、團經營業績及財務狀況的因素本集團的經營業績受多種因素影響。下文討論可能對本集團的經營業績造成影響的最重要因素。整體經濟狀況及下游行業需求本集團在中國售出本集團的所有產品。中國整體經濟狀況影響本集團產品的市價及需求，以及煤炭（本集團生產焦炭、衍生性化學品及能源產品的主要原材料）的價格。於經濟下滑時，本集團產品的平均售價或會下調，而本集團或會需要調整本集團的採購及銷售策略以應對該狀況，如減少本集團的原材料採購或開展更多融資活動以增強本集團的營運資金。本集團的貿易活動或會於經濟下滑時減少。於經濟狀況復甦時，本集團或會隨市場需求增加及原材料價格上漲而上調本集團產品的售價。此外，本集團原材料的預付款或會

6、增加以保證原材料供應。本集團的貿易活動亦由於焦炭、煤炭、有色金屬材料及LNG貿易需求隨經濟狀況復甦而增加。本集團焦炭的市場價格於2016年大幅回升，2017至2019年整體保持平穩狀態。而2020年上半年亦維持去年相同的趨勢，期間有所回升。因此，本集團的經營業績、營運資金狀況以及營運現金流量出現相應變化。本集團的焦炭、LNG及衍生性化學品產品的銷售主要取決於國內鋼鐵行業及化工行業對該等產品的消耗。焦炭是生產鋼鐵的主要原材料，而衍生性化學品則主要用於下遊行業如橡膠、紡織及醫藥行業作為原材料，LNG則主要提供予周邊工業園區生產使用及於加氣站向物流客戶、重型卡車及巴士提供供氣服務。在中國，焦化衍生性