注塑机行业深度报告：龙头企业国内市占率提升从出口到出海前景可期-240807（60页）.pdf

1、龙头龙头企业企业国内市占率提升，从出口到出海前景可期国内市占率提升，从出口到出海前景可期注塑机行业注塑机行业深度报告深度报告发布日期：2024年8月7日分析师：吕娟分析师：吕娟021-68821610SAC 执证编号：S1440519080001SFC 中央编号：BOU764本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度分析师：许光坦分析师：许光坦021-68821610SAC编号：

2、S1440523060002 核心观点注塑机行业当前呈现龙头企业国内市占率提升注塑机行业当前呈现龙头企业国内市占率提升，同时从出口到出海深化开拓海外市场的特点同时从出口到出海深化开拓海外市场的特点。一方面一方面，得益于注塑机两大下游得益于注塑机两大下游家家电及汽车出口持续向好电及汽车出口持续向好，国内注塑机行业处于景气区间国内注塑机行业处于景气区间，龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场，市占率持续提升市占率持续提升。另一方面另一方面，面向两倍于国内且增速更快的海外市场面向两倍于国内且增速更快的海外市场，相关企业加快海外产能和人员建设相关企业加快海外产能和

3、人员建设，有望持续受益海外产能建设趋势有望持续受益海外产能建设趋势。2 bUfYbZeUeZfYbZfVbR9R9PoMnNsQsOlOmMzRjMmMuMaQqQzQxNmPqNMYnOpO摘要核心逻辑：注塑机行业当前呈现龙头企业国内市占率提升，同时从出口到出海深化开拓海外市场的特点。一方面，得益于注塑机两大下核心逻辑：注塑机行业当前呈现龙头企业国内市占率提升，同时从出口到出海深化开拓海外市场的特点。一方面，得益于注塑机两大下游游家电及汽车出口持续向好，国内注塑机行业处于景气区间，龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场，市占率持续提升。另一方家电及汽车出口持续向好，国内注塑机行业处于景气区间

4、，龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场，市占率持续提升。另一方面，面向两倍于国内且增速更快的海外市场，相关企业加快海外产能和人员建设，有望持续受益海外产能建设趋势。面，面向两倍于国内且增速更快的海外市场，相关企业加快海外产能和人员建设，有望持续受益海外产能建设趋势。我国注塑机市场空间约我国注塑机市场空间约250250亿元，国产厂商向中高端迈进。亿元，国产厂商向中高端迈进。注塑机为重要的塑料机械，可生产具备复杂几何特征的塑料制品，根据中国塑料机械工业协会统计，预计2025年全球注塑机行业市场空间在100亿美元左右，即730亿人民币，我国市场规模约250亿人民币。欧洲及日本在高端占据领先地位，我

5、国集中在中端市场，通过研发、品牌等向高端迈进。国内注塑机行业处于景气区间，龙头厂商推出新机型抢占市场。国内注塑机行业处于景气区间，龙头厂商推出新机型抢占市场。行业数据来看，橡胶和塑料制品业存货增速已触底反弹，行业盈利有望持续增长，注塑机两大下游，家电及汽车出口持续向好，推动国内资本开支增加。2024年6月，日本注塑机出口订单大幅增长40.3%，其中约有一半流向中国，侧面印证中国注塑机行业需求处于景气区间。同时，龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场，比如海天国际推出全新五代机，伊之密推出SKIII系列注塑机，效率提升的同时更节能降本，有望提升市占率。海外需求旺盛，行业深化从出口到出海发展之路海

6、外需求旺盛，行业深化从出口到出海发展之路。我国注塑机出口金额远大于进口，印度、越南、墨西哥、土耳其等为注塑机主要出口地。从产业分布来看从产业分布来看，中国塑料产量占全球32%，欧美日占有34%，其他地区占有34%，某种程度上可体现海外注塑机需求是国内的海外注塑机需求是国内的2 2倍倍，其中发展中国家注塑机市场与国内相当，且增速更高。从需求来看从需求来看，美国、欧元区补库周期有望先后启动；以印度越南等为代表的发展中国家制造业投资旺盛，工业生产指数处于较好水平，对塑料及橡胶机械需求较多，其中印度近三年进口额平均增速达到了20.64%。海天国际已陆续建设5家海外工厂，海外营收占比已达40%，伊之密推