汽车行业深度报告：非晶电机电机功率密度逐步提升高效率追求带动市场需求-231227（30页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 汽车汽车 Table_Date 发布时间：发布时间：2023-12-27 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-8%-2%-1%相对收益-2%8%13%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）260 总市值（亿）30553 流通市值（亿）12893 市盈率（倍）39.14 市净率（倍）2.06 成分股总营收（亿）7906 成分股总净利润（亿）289 成分股资产负债

2、率（%）60 Table_Report 相关报告 云路股份：盈利能力稳步增长，非晶电机前景广阔-2023.11.20 云路股份：非晶合金走向世界，纳米晶合金蓄势待发-2022.05.05 Table_Author 证券分析师：证券分析师：赵丽明赵丽明 执业证书编号：S0550521100004 010-63210892 研究助理研究助理：赵宇天赵宇天 执业证书编号：S0550122020005 010-63210892 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 非晶电机：非晶电机：电机电机功率密度逐步提升功率密度逐步提升，高效率追求带动市场需求，高效率追求带动市场需求 报告摘要：报告

3、摘要：Table_Summary 新能源汽车销量持续增长，永磁同步电机应用广泛。新能源汽车销量持续增长，永磁同步电机应用广泛。2017-2023H1，全球及中国新能源汽车销量保持较快增长，新能源汽车渗透率不断提升。作为新能源汽车三大核心部件（动力电池、驱动电机、电控系统）之一，驱动电机能够根据电磁感应定律将电能转化成机械能为电动汽车提供动力，电机的功率、扭矩、效率等参数直接影响车辆的加速性能、爬坡能力、能耗和续航里程，因此高效、高性能的电机是新能源汽车的关键。目前，永磁同步电机是目前应用最为广泛的电机，定子和转子是永磁同步电机中的核心部件。电机功率密度的提升为新能源汽车发展方向，可通过两条路径

4、实现。电机功率密度的提升为新能源汽车发展方向，可通过两条路径实现。一是使电机在重量或体积不变的情况下实现更大的功率输出，二是要避免高功率输出损耗。目前大部分研究成果集中于第一条路径，如扁线电机、油冷电机、集成化等，但考虑到电机正在向着高频、高速方向发展，如何避免高功率输出损耗将成为功率密度提升的另一条重要技术路线。电机损耗的主要来源包括铜损耗、铁损耗、风阻损耗、摩擦损耗和杂散损耗。高频电机的铁损耗占电机总损耗的比例很高，电机铁损耗主要由磁滞损耗和涡流损耗组成，减小铁损耗的方法包括减小铁芯中的磁感应强度和使用高磁导率低损耗的铁芯材料。夸克电驱电机功率密度取得突破。夸克电驱电机功率密度取得突破。2

5、023 年 3 月，埃安发布全新一代高性能集成电驱技术群夸克电驱，能以更小的体积迸发出强劲的功率，电机功率密度高达 12kW/kg，相比行业提升 100%。夸克电驱三大核心技术为纳米晶-非晶超效电机、X-PIN 扁线绕组、900V 高效碳化硅，其中纳米晶-非晶超效电机使用纳米晶-非晶合金材料制作电机铁芯，降低了电机 50%铁芯损耗，使得电机工况效率提升至 97.5%，电机最高效率达到 98.5%。非晶电机研究由来已久，有望成为电机定子铁芯主要材料。非晶电机研究由来已久，有望成为电机定子铁芯主要材料。目前非晶合金主要用于配电变压器领域以取代取向硅钢，但使用非晶合金取代无取向硅钢，作为电机定子铁芯

6、材料来制造非晶电机，有望成为非晶合金又一个更具市场规模和节能潜力的应用领域。鉴于非晶合金具有优异的电磁性能（高磁导率、高电阻率等），将非晶合金应用于电机定子铁芯来替代传统无取向硅钢，能够显著降低电机的铁损，提高电机效率，节能效果显著，尤其是对于电动车驱动电机、高速主轴电机等铁损占主要部分的高频电机应用场合，节能效果更好，具有广阔的发展前景。相关标的：相关标的：云路股份：公司专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售，主要产品包括非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末及其制品，产品主要应用于电力配送领域，同时向新能源汽车、5G 新基建、轨道交通、数据中心、消费电子、家电、重离子科学研究等下游应用领域