建筑装饰行业“一带一路”系列报告~东盟篇：中国~东盟一衣带水海上丝路亘古绵延-230616（33页）.pdf

1、 建筑装饰/行业专题报告/2023.06.16 请阅读最后一页的重要声明！中国-东盟一衣带水，海上丝路亘古绵延 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 分析师分析师 李美岑 SAC 证书编号：S0160521120002 相关报告 1.国内基建需求有序释放，海外拓展持续推进 2023-06-12 2.基建总量增速趋稳，如何寻找新机会 2023-05-29 3.国 内 基 建 投 资 景 气 度 如 何 2023-05-21 “一带一路”系列报告“一带一路”系列报告东盟篇东盟篇 核心观点核心

2、观点 东盟国家区位优势独特，是东盟国家区位优势独特，是“海上丝绸之路海上丝绸之路”的重要途径点的重要途径点：“东盟”全称东南亚国家联盟，是亚洲第三大和全球第五大经济体，这一地区横跨南北半球、连接三大洲（亚洲、非洲和大洋洲）、沟通两大洋（太平洋和印度洋），是联通世界几个主要经济体（中国、美国、日本、欧盟）的重要通道，是世界上为数不多的同时兼备海缘与陆缘功能的结合地带。东盟区域中，马六甲海峡沟通了太平洋与印度洋，是东南亚联系南亚、西亚和非洲东部的必经之路，有“十字路口”、“咽喉要道”之称。东盟国家位于中国南侧，以海洋作为经贸文化交流的天然纽带，中国从东南沿海地区出发途径东盟区域穿过印度洋可抵达世界

3、上各个地区，其中，印度尼西亚是是古代“海上丝绸之路”的必经之地，也是我国“一带一路”倡议下的 21 世纪“海上丝绸之路”的首倡之地，对于中国-东盟友好合作的推进具有重要意义。东盟十国经济发展水平参差，东盟十国经济发展水平参差，基建投资各有需求基建投资各有需求：东盟十国资源禀赋差异较大，发展起点与历程各不相同，因此经济发展水平较为参差。从当前基建情况来看，东盟地区半数国家的道路密度在 2000 公里/万平方公里以下的较低水平，半数国家铁路密度在 100 公里/万平方公里以下，发展较为匮乏，同时数字设施、风电建设等新基建市场亦有较大发展空间。我们对东盟十国基本情况进行梳理，将东盟国家未来项目建设的

4、需求分为三大类：1）传统农业国如老挝、柬埔寨、缅甸，交通方面强化内部及与邻国的联通建设，其他项目以保障民生的造血工程为主；2）制造业较为发达的国家如越南、印尼、菲律宾、马来西亚、泰国，交通方面强化港口、航线等对外运输建设，其他项目以工业设施建设及技改为主；3）经济相对发达的国家如新加坡、文莱，交通方面兼顾新建与已有设施改扩建，其他项目以信息能源升级为主。中国中国-东盟友好交流东盟友好交流源远流长，源远流长，未来未来加强加强合作合作值得值得展望展望：我国与东盟国家历来紧密沟通，截至 2022 年，我国已连续 13 年保持东盟第一大贸易伙伴的地位。从经贸合作来看，2022 年我国与东盟贸易总值达

5、6.52 万亿元同增 15%。从工程承包来看，2021 年，中国企业在东盟新签工程承包合同额 606.4 亿美元，完成营业额 326.9 亿美元。从直接投资来看，制造业、工业和基建行业是中国对东盟投资的重要领域，同时对东盟的制造行业投资金额总体呈现逐年上升趋势，并在 2021 年达到了同比 29.1%的增速，投资增长势头强劲。展望未来，地缘联系作为中国-东盟合作的基础，持续更新的发展机制为合作保驾护航，不断对接的战略规划彰显区域合作信心，基建项目持续落地对经济发展释放贡献，均有望促进中国与东盟地区合作关系的正向循环。已有成就彰显大国实力，在手已有成就彰显大国实力，在手订单建设持续推进订单建设持

6、续推进：梳理我国在东盟地区已有的成就，可分为四类项目：1）道路互联互通。这是“一带一路”倡议下“五通发展”的基本要求之一，是地区经济发展的基础；2）产能合作转移。尤其是我国制造业向东盟地区迁移，“两国双园”打造对外开放平台的新载体，-17%-11%-4%2%9%16%建筑装饰沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 优化产业分工格局；3）传统工业协作。由于东盟国家工业发展较为初级而中国处于工业化中高级阶段，双方在工业合作方面互补性较强，尤其在矿产、海洋资源等方面对东盟优势实现有效利用；4）新型产业联合。中国与东盟持续推进在数字化转型、