【世纪证券】医药生物行业周报（7月第4周）：礼来三靶点减重药III期数据读出-260727（8页）.pdf

核心数据速览： Retatrutide TRIUMPH-1减重：28.3%（80周，无平台期）。 TRIUMPH-2减重：19.1%（T2DM合并肥胖）。 TRIUMPH-3减重：22.6%（CVD合并重度肥胖）。 BLA递交时间：2027年Q1。 减重药疗效对比：单靶点~15% → 双靶点~20% → 三靶点28.3%。 美迪西H1净利润：4200-6300万元（扭亏为盈，营收+40%）。 迪哲医药H1营收：5.22亿元（同比+47.04%）。 贝达药业H1净利预增：120%-180%。 第十二批国采：65品种/600亿市场/7月31日开标。 医疗研发外包周涨幅：+2.65%（14个子行业中唯一正增长）。报告核心数据解读。减重药疗效演进路径。| 代际 | 代表药物 | 靶点 | 减重幅度 ||||||| 第一代 | 司美格鲁肽 | GLP-1 | ~15% || 第二代 | 替尔泊肽 | GIP/GLP-1 | ~20% || 第三代 | Retatrutide | GIP/GLP-1/胰高血糖素 | 28.3% |（数据来源：世纪证券《礼来三靶点减重药III期数据读出——医药生物行业周报（7月第4周）》）。CXO需求回暖验证。美迪西扭亏（营收+40%）、迪哲+47%营收高增、医疗研发外包子板块+2.65%逆势上涨。（数据来源：世纪证券《礼来三靶点减重药III期数据读出——医药生物行业周报（7月第4周）》）。报告独有数据价值——投资决策级颗粒度。 Retatrutide三期临床完整数据：TRIUMPH-1（减重28.3%/80周/无平台期）、TRIUMPH-2（减重19.1%/HbA1c降1.6%/9mg组）、TRIUMPH-3（减重22.6%）——三项III期完整疗效数据。 减重药代际对比数据：单靶点~15% → 双靶点~20% → 三靶点28.3%——减重药疗效演进路径的精确量化。 医药板块周度行情数据：申万一级行业排名、医药14个三级子行业涨跌幅完整数据（医疗研发外包+2.65%/体外诊断-5.89%/原料药-5.51%/疫苗-4.86%）。 第十二批国采完整数据：65个品种、4.5万家医药机构报量、平均每个品种15家企业、采购周期至2029年12月31日、撬动近600亿元存量市场、7月31日开标。 CXO需求回暖三组验证数据：美迪西（营收+40%/净利4200-6300万/扭亏）、迪哲医药（营收5.22亿/+47%）、医疗研发外包子板块（+2.65%/唯一正增长）。 创新药盈利弹性数据：贝达药业（净利3.08-3.92亿/+120%-180%/扣非+20%-50%）、众生药业（RAY1225双靶点/每两周一次/日本专利授权）。 海外临床数据：Arrowhead Plozasiran（甘油三酯降79%/81%/胰腺炎降78%）、Summit HARMONi（OS HR 0.76）、Tempus收购Personalis（15亿美元）。谁需要这份报告？ 医药行业机构投资者与研究员：获取礼来减重药III期完整数据、CXO回暖验证、国采动态、创新药业绩。 减重药/GLP-1产业链投资者：了解Retatrutide疗效突破、多靶点竞争格局、国内管线价值重估。 CXO与创新药投资者：获取美迪西扭亏、迪哲高增等需求回暖验证数据。 多肽产业链研究者：了解减重药对多肽原料药/CDMO需求的拉动。 政策与医保研究者：获取第十二批国采65品种/600亿市场关键信息。FAQ。Q1：这份报告对医药投资判断有什么帮助？A：报告提供了礼来Retatrutide三期完整疗效数据（28.3%减重）、减重药代际对比（单靶→双靶→三靶）、CXO需求回暖三组验证数据（美迪西扭亏/迪哲+47%/板块+2.65%），以及第十二批国采关键信息。Q2：Retatrutide相比现有减重药的优势是什么？A：三靶点机制（GIP/GLP-1/胰高血糖素），TRIUMPH-1减重28.3%且80周无平台期，显著优于司美格鲁肽~15%和替尔泊肽~20%。在合并糖尿病、心血管疾病人群中同样有效。Q3：减重药行业的竞争格局正在发生什么变化？A：三靶点药物正在将减重药从“减重工具”升级为“代谢治疗”。行业竞争维度从“减重幅度”转向“多系统获益”。国内多靶点管线的价值需要重新评估。Q4：CXO需求回暖的信号有哪些？A：三组数据交叉验证——美迪西扭亏（净利4200-6300万/营收+40%）、迪哲医药营收+47%高增、医疗研发外包子板块+2.65%逆势上涨。全球创新药研发需求正在从预期走向业绩兑现。Q5：当前医药板块的投资主线是什么？A：减重药/GLP-1多靶点管线（Retatrutide数据验证赛道景气）+ CXO/研发外包（需求回暖+业绩拐点）+ 创新药（贝达+120%-180%净利预增验证盈利弹性）。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下全部内容： 申万一级行业周涨跌幅完整数据。 医药14个三级子行业涨跌幅完整数据。 医药生物行业周涨跌幅TOP5个股名单。 礼来Retatrutide三项III期临床完整数据。 减重药代际对比（单靶→双靶→三靶）完整分析。 Retatrutide 2027年Q1 BLA递交计划。 第十二批国采完整信息（65品种/4.5万家/600亿市场）。 呼吸道传染病监测数据。 Arrowhead Plozasiran三期临床完整数据。 Summit HARMONi OS更新数据。 Tempus收购Personalis完整条款。 迪哲医药/贝达药业/美迪西业绩预告完整数据。 众生药业RAY1225日本专利进展。 济民健康收购长城银河详情。 CXO需求回暖三组验证数据。 投资建议与风险提示全文。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于世纪证券研究所《医药生物行业周报（7月第4周）：礼来三靶点减重药III期数据读出》（分析师：王俐媛，执业证书号：S1030524080001；研究助理：徐伊琳）、Wind资讯等公开数据渠道。