【国元证券】传媒互联网行业周报：Kimi K3重磅发布，WAIC 2026开幕-260721（13页）.pdf

核心数据速览： KimiK3参数规模：2.8万亿，全球首个3万亿级开源模型。 OpenRouter TOP5：全部为国产模型（Hy3/Mimo/DeepSeek/MiniMax/GLM）。 腾讯Hy3调用量：较Hy2增长超68倍。 WAIC 2026规模：172场活动，“产业发展”最热。 Steam H1收入：111亿美元，经典游戏占79%。 世纪华通H1净利润：43.0-47.7亿元，+61.87%至79.57%。 完美世界H1亏损：8000万-1.2亿元。H2：报告核心数据解读。H3：AI模型数据——KimiK3的2.8万亿参数与产业化路径。KimiK3于7月17日发布，总参数规模约2.8万亿，支持100万Token上下文及原生视觉理解。Artificial Analysis Intelligence Index显示KimiK3以57分位列全球第三。完整模型权重计划于7月27日前发布。开发者可免费获取模型权重，用于长周期编码、知识工作等场景的二次开发。H3：平台调用数据——国产模型集体崛起。OpenRouter平台7.13-7.19周度token调用量62.2T，环比增长18.25%，TOP5全部为国产模型。腾讯Hy3调用量较Hy2增长超68倍。Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问IOS下载量分别为18.01/109.94/18.65/57.20万次。H3：游戏产业数据——结构性变化与业绩分化。Steam上半年收入111亿美元同比增长14.5%，但仅21%来自新游戏，经典产品占比79%。A股游戏公司业绩分化：世纪华通预增62%-80%，恺英网络预增37%-64%，吉比特预增57%-71%，完美世界预亏8000万至1.2亿元。H2：报告独有数据价值——产品与公司级颗粒度。KimiK3技术参数：基于KDA混合线性注意力机制和注意力残差技术；支持100万Token上下文；原生视觉理解能力；专为高级推理、长周期编码和知识工作设计。WAIC 2026主题热度排名：①产业发展②人才生态③算力。国产智算集群、AI超节点及国产芯片集中亮相。腾讯Hy3业务接入：已接入腾讯元宝、CodeBuddy、ima等多个业务；上线腾讯云TokenHub及多个海外平台；推出1bit、4bit量化版本。游戏公司详细业绩：世纪华通H1合并营收约220亿元（+28%），扣非净利润40.8-45.5亿元。完美世界《异环》全球累计流水超14亿元，官方渠道占比超60%。AI融资汇总：面壁智能估值突破200亿元；爱诗科技C轮29.8亿元，PixVerse用户1.5亿；智谱H股配售314亿港元；MiniMax配售3560万股A类+65亿港元可转债。H2：谁需要这份报告？ AI开发者与技术从业者：获取KimiK3开源模型技术参数、模型部署成本优化方案（量化版本）及国产模型选型指南。 游戏行业从业者与创业者：了解Steam平台收入结构转型（经典游戏长尾效应）、A股游戏公司业绩分化逻辑及新游上线排期。 科技投资者与VC/PE从业者：获取AI融资动态（面壁智能估值200亿、爱诗科技C轮29.8亿、智谱配售314亿港元）及A股游戏公司业绩预告。 AI产品经理与商业化负责人：掌握PixVerse商业化案例（用户1.5亿）、Apple智能与阿里千问集成模式、Hy3调用量增长68倍的平台验证数据。 产业政策与行业研究者：了解WAIC 2026产业热点、AI监管备案动态及文化出海政策方向。FAQ区块。Q1：KimiK3的开源对开发者有什么实际价值？A：开发者可免费获取2.8万亿参数模型权重进行二次开发，用于长周期编码、知识工作等场景，大幅降低AI应用开发门槛。Q2：国产模型在OpenRouter平台的表现如何？A：7月13-19日，OpenRouter调用量TOP5全部为国产模型，腾讯Hy3调用量较Hy2增长超68倍。Q3：Steam平台收入结构发生了什么变化？A：2026上半年Steam收入111亿美元创新高，但仅21%来自新游戏，经典产品收入占比达79%。Q4：A股游戏公司业绩为何分化？A：世纪华通、恺英网络、吉比特受益于老产品长线运营实现高增长；完美世界因《异环》上线初期费用错配导致亏损。Q5：WAIC 2026最受关注的三大主题是什么？A：①产业发展②人才生态③算力。Q6：AI融资市场有哪些重要动态？A：面壁智能估值突破200亿元；爱诗科技C轮融资29.8亿元；智谱H股配售314亿港元；MiniMax配售3560万股A类+65亿港元可转债。完整PDF报告包含内容。 KimiK3完整技术参数与评测排名。 OpenRouter平台周度Token调用量趋势。 Artificial Analysis Intelligence Index完整排名。 七麦数据IOS端主要AI应用下载量。 WAIC 2026大会完整议程与主题热度。 Steam 2026年上半年收入数据与结构分析。 主要A股游戏公司2026H1业绩预告完整汇总。 新游上线排期（《遗忘之海》《热血江湖：觉醒》）。 周度电影票房TOP5完整数据。 行业重点新闻与公司公告完整汇总。 AI融资事件完整汇总（面壁智能、爱诗科技、智谱、MiniMax）。 投资建议与关注标的。 风险提示完整清单。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于国元证券传媒互联网行业周报《Kimi K3重磅发布，WAIC2026开幕》（报告日期2026年7月21日）。报告作者为分析师李典（执业证书编号S0020516080001）。数据来源包括OpenRouter官网、Artificial Analysis官网、七麦数据、猫眼专业版、公司公告、新华社、证券时报、每日经济新闻、智东西、GameLook等公开信息。