三棵树-603737-A股公司研究报告：加码高端零售布局奏效产品+服务铸就成长基石-260720（28页）.pdf

核心数据速览： 建筑涂料零售市场2024年规模：559亿元，占比52.5%，首次超越工程市场。 三棵树家装墙面漆2025年收入34.03亿元，同比+14.67%，毛利率50.79%。 “马上住”网点：2025年超2800家，覆盖超300城，规划2026年突破万家。 艺术漆：2025年获“中国艺术漆销量第一”认证，业务收入同比+40%。 仿石漆：2025年市占率8.5%，连续六年行业第一，销量突破16万吨。 立邦中国2025年首次营收下滑-5.8%，TUC各季度5%/-11%/1%/-5%。 三棵树家装漆2025各季度增速8.03%/8.72%/18.09%/23.35%，2026Q1+11.44%。 三棵树零售市占率：2020年1.70% → 2024年5.31%。报告核心数据解读。零售市场结构性数据——存量时代已至。2024年建筑涂料零售市场规模559亿元，占比52.5%，首次超过工程市场。2022-2024年，零售市场占比由41.1%提升至52.5%，两年提升11.4pct。据日涂控股预测，2030年存量住房需求占比将达50%。二手房成交持续增长，2026年1-5月全国20城二手住宅累计成交62.9万套，同比增长4.4%。（数据来源：国投证券《三棵树深度报告：加码高端零售布局奏效，产品+服务铸就成长基石》）。三大新业态增长数据——差异化竞争验证。“马上住”网点从2022年末717家增至2025年超2800家，规划2026年突破万家。艺术漆2025年收入同比增长40%，获“中国艺术漆销量第一”认证。仿石漆2020-2025年市占率从3%提升至8.5%，连续六年第一，2025年销量突破16万吨。（数据来源：国投证券《三棵树深度报告：加码高端零售布局奏效，产品+服务铸就成长基石》）。与立邦竞争数据——追赶态势明确。立邦中国2025年营收4707亿日元（-5.8%），为首次营收下滑。TUC业务Q1-Q4增速5%/-11%/1%/-5%，2026Q1 -1%。三棵树家装漆Q1-Q4增速8.03%/8.72%/18.09%/23.35%，2026Q1 +11.44%。三棵树零售市占率从1.70%升至5.31%。（数据来源：国投证券《三棵树深度报告：加码高端零售布局奏效，产品+服务铸就成长基石》）。报告独有数据价值——零售转型级颗粒度。三大新业态详细数据：“马上住”网点数量年度变化（2016-2025年）、艺术漆市场规模及增速（2015-2025年）、仿石漆市场规模及增速（2014-2024年）。与立邦中国各季度对比数据：2024Q1-2026Q1立邦中国TUC/TUB与三棵树家装/工程墙面漆各季度营收增速完整对比。零售/工程市占率变化：2020-2024年立邦/三棵树/多乐士装饰漆零售市占率、三棵树立邦亚士工程涂料市占率完整数据。分产品营收与毛利率：家装墙面漆、工程墙面漆、基材与辅材、防水卷材、装饰施工2021-2025年各产品收入、增速及毛利率。行业出清数据：2021-2025年涂料制造企业新成立与注销数量变化、建筑涂料CR10销售收入及市占率变化（2020-2024年）。马上住门店区域分布：一线/新一线/二线及以下城市门店数量与占比，与立邦刷新服务门店区域分布对比数据。艺术漆头部品牌竞争格局：2024年艺术涂料Top10销售额及市占率（菲玛/嘉宝莉/三棵树等）。仿石漆头部品牌竞争格局：2024年仿石漆Top10销售额及市占率（三棵树/立邦别墅之星等）。谁需要这份报告？ 建材经销商与涂料零售商：了解零售转型的具体路径和三大新业态的商业模式。 建筑涂料行业创业者与中小企业主：获取细分赛道（艺术漆/仿石漆）的增长数据和竞争格局。 装修公司与施工服务团队：了解“产品+服务”模式的标准化交付体系。 关注消费建材的投资人与研究员：获取三棵树零售端增长验证数据。 房地产与城市更新相关企业：了解存量房时代的涂料需求结构变化。FAQ。Q1：这份报告与主站报告有什么区别？分站报告聚焦零售转型的落地实况——三大新业态的具体数据、与立邦的季度竞争对比、各细分赛道的竞争格局，更侧重“怎么转、转得怎么样”的实操层面问题。Q2：报告中的三大新业态数据是最新的吗？报告基于国投证券2026年7月20日发布的深度报告，涵盖了2025年年报数据、2026Q1数据及2026年最新规划（马上住万家门店目标）。Q3：报告对涂料经销商有什么参考价值？报告提供了马上住“1+N”生态战略的详细模型、艺术漆和仿石漆的头部品牌竞争格局、下沉市场的渠道策略等可参考的经营路径。Q4：三棵树在零售端能持续增长吗？2025年家装漆各季度增速持续提升（8%→23%），2026Q1仍保持11%+增长。三大新业态仍在快速扩张期，零售增长具备持续性。完整PDF报告包含内容。以下为完整报告的核心内容模块，下载PDF后可获取全部详细数据与深度分析： 三大新业态完整数据（马上住网点扩张轨迹、艺术漆市场规模、仿石漆市占率变化）。 与立邦中国各季度竞争对比完整数据（2024Q1-2026Q1）。 零售/工程市占率变化完整数据（2020-2024年）。 分产品营收与毛利率完整数据（2021-2025年）。 行业出清与企业注销数据（2021-2025年）。 建筑涂料CR10集中度变化（2020-2024年）。 艺术漆头部品牌竞争格局（Top10销售额及市占率）。 仿石漆头部品牌竞争格局（Top10销售额及市占率）。 马上住门店区域分布与立邦刷新服务对比。 公司战略转型历程与研发营销体系。 分业务盈利预测（2026-2028年各业务收入与毛利率）。 完整财务预测（利润表/资产负债表/现金流量表）。 估值分析与投资建议。 完整风险提示。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明： 本页面所有数据均基于国投证券《三棵树深度报告：加码高端零售布局奏效，产品+服务铸就成长基石》（2026年7月20日）及公开市场信息整理。