金属行业2026年度中期策略系列报告之新材料篇：科技与稀缺共振AI金属材料星辰大海-260719（79页）.pdf

核心数据速览： 有研粉材锡粉市占率：国内第一，2018年市占率超15%。 散热铜粉性能：NPU散热功率提升10%-15%，热端收益3-5℃。 MIM铜粉导热系数：370W/(m·K)，已累计用于IGBT散热基板超3000吨。 铂科新材粉体产能：6000吨/年（首期2000吨已建成）。 博迁新材PVD技术：全球领先的纳米级金属粉体材料供应商。 超细锡粉渗透率：T7及以上仅占10%。 有研粉材盈利预测：2026-2028年归母净利润1.39/4.34/7.09亿元。 铂科新材盈利预测：2026-2028年归母净利润6.31/8.29/11.05亿元。一、报告核心数据解读。有研粉材——锡粉龙头+散热新锐。有研粉材是国内领先的先进有色金属粉体材料供应商，主要从事锡基金属粉体、锡基焊粉及微电子互连材料的研发、生产与销售。2018年锡粉产品国内市占率超15%，2019年锡基合金焊粉总产量、销售量及市场占有率均为国内第一。产品涵盖T3-T8型锡粉。散热铜粉方面，高性能散热铜粉已在NPU散热中批量使用，单片散热功率提升10%-15%，热端收益达3-5℃。MIM专用铜粉粒度0-25um，纯度99.9%，导热系数370W/(m·K)，已累计用于IGBT散热基板超3000吨。预计2026-2028年归母净利润1.39/4.34/7.09亿元。（数据来源：有研粉材公司公告、国联民生证券研究所）。铂科新材——合金软磁粉芯龙头。铂科新材是全球领先的软磁粉芯生产商，从“铁硅1代”迭代至“铁硅5代”，覆盖5kHz-10MHz频率段。年产能6000吨/年的粉体工厂首期2000吨已建成。芯片电感已取得MPS、英飞凌等全球知名半导体厂商认可。TLVR电感已实现小批量生产。预计2026-2028年归母净利润6.31/8.29/11.05亿元。（数据来源：铂科新材公司公告、国联民生证券研究所）。博迁新材——MLCC镍粉打破国外垄断。博迁新材是全球领先的纳米级电子专用高端金属粉体材料供应商，掌握PVD核心技术。与三星电机、国巨股份、华新科、风华高科等保持长期合作。预计2026-2028年归母净利润5.71/14.51/20.89亿元。（数据来源：博迁新材公司公告、国联民生证券研究所）。二、报告独有数据价值——核心标的级颗粒度。有研粉材锡粉业务：锡粉产品国内市占率超15%；产品涵盖T3-T8型；产能4000吨。有研粉材散热铜粉：NPU散热功率提升10%-15%；MIM铜粉导热系数370W/(m·K)；累计用于IGBT散热基板超3000吨。铂科新材金属软磁粉芯：“铁硅1-5代”全系列；覆盖5kHz-10MHz；6000吨/年产能。铂科新材芯片电感：获MPS、英飞凌认可；TLVR电感小批量生产。博迁新材MLCC镍粉：PVD核心技术；纳米级、亚微米级镍粉；与三星电机、国巨等合作。超细锡粉市场空间：T7及以上占比仅10%，渗透空间巨大。液冷散热材料：冷板占成本40%；钨铜热导率150-230W/(m·K)；金刚石/铜热导率1.2-2.6kW/(m·K)。（数据来源：各公司公告、PWConsulting、国联民生证券研究所）。三、谁需要这份报告？ 新材料领域投资者：跟踪AI金属材料核心标的的成长逻辑与盈利预测。 先进封装从业者：了解超细锡粉、锡膏在Chiplet/HBM中的应用趋势。 散热解决方案供应商：掌握液冷散热材料（铜粉、钨铜、金刚石铜）的演进方向。 电子元器件材料企业：对标博迁新材、铂科新材等在MLCC镍粉、芯片电感领域的突破。 半导体产业链研究者：获取AI金属材料国产替代的完整框架。四、完整PDF报告包含内容。 有研粉材锡粉业务的市场地位与产品矩阵（T3-T8）。 有研粉材散热铜粉的技术参数与应用案例（NPU散热、IGBT散热基板）。 铂科新材金属软磁粉芯的技术迭代路径（铁硅1-5代）。 铂科新材芯片电感的客户进展与新产品（TLVR电感）。 博迁新材PVD核心技术及MLCC镍粉的国产替代逻辑。 博迁新材光伏铜粉的新成长空间。 东方钽业钽粉业务与定增扩产进展。 超细锡粉在先进封装中的应用趋势与市场空间。 液冷散热材料（铜、铝、钨铜、钼铜、金刚石铜）性能对比。 江南新材、悦安新材、海星股份、稀美资源等建议关注标的。 各核心标的2026-2028年盈利预测与估值对比。 AI金属材料投资风险提示。（数据来源：国联民生证券研究所）。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据主要来源于国联民生证券研究所《金属行业2026年度中期策略系列报告之新材料篇》，以及报告中引用的各公司公告、PWConsulting、QYResearch、USGS、ifind、CRU等。所有数据均基于已公开信息编制。