航天南湖-688552-A股公司研究报告：聚焦防空预警雷达军贸东风助力腾飞-260715（29页）.pdf

核心数据速览： 军贸收入（2025） ：3.41亿元（占营收42%），创历史新高。 全球军费（2024） ：26019.56亿美元（同比+9.01%，近10年最高）。 中国制造业增加值全球占比：27.7%（2024年，全球第一）。 中国军贸出口全球占比：2.6%（2025年）。 欧盟军费：增加700亿欧元（2022年）。 日本防卫预算：未来5年增至3180亿美元。 “一带一路”军贸占比：全球50%-60%。 中国军贸出口高点：2013年21.00亿TIV、2016年24.80亿TIV、2023年27.45亿TIV。 军贸业务模式：通过武器系统总体单位或军工集团下属军贸公司销售。 国际展会参与：珠海航展、世界雷达博览会等常态化参展。 出口配套体系：可单独出口或搭配HQ-9BE/HQ-17AE等防空系统整体出口。报告核心数据解读。全球军费——进入新一轮上升周期。据SIPRI统计，2024年全球军费开支达26019.56亿美元（同比+9.01%），增幅为近10年来最高。欧盟27国2022年达成一致增加700亿欧元军费预算；日本宣布未来5年防卫预算增加至3180亿美元。全球地缘冲突此起彼伏，欧洲、中东、北非、东亚等安全环境严峻的地区积极引进新式武器，防空预警雷达需求迫切。中国军贸份额——远未匹配制造业能力。我国制造业增加值占全球比重已从2004年8.6%提升至2024年27.7%（全球第一），但2024年军贸出口仅占全球4.2%，2025年为2.6%。长周期看，我国必将获得与真实实力、国际影响力相匹配的军贸份额，未来5-10年持续上行大趋势明确。“一带一路”地区占全球军贸总规模50%-60%，蕴藏巨大市场潜力。中国军贸出口波动性——项目制特征显著。近20年中国军贸出口多次较大幅度起落，2013年、2016年、2023年分别达到21.00、24.80、27.45亿TIV的阶段性高点，却又在随后年份快速回落。这既反映出军贸业务以项目制为主导的特点，也反映出受特定项目交付节奏、地缘关系变化等因素影响而波动性较高。当前全球安全环境严峻，军贸有望进入新一轮上升周期。公司军贸业务——2025年创历史新高。2025年公司军贸业务实现收入3.41亿元，占营业收入约42%，业务规模创历史新高。公司推动多型装备开展军贸出口立项，并完成多型产品交付。公司雷达产品具备单独出口或搭配母公司防空系统一起出口的便利条件，随着我国防空预警雷达国际市场竞争力提升，军贸出口将迎来良好发展机遇。报告独有数据价值——垂直主题级颗粒度。1. 全球军费开支数据：2024年26019.56亿美元（同比+9.01%）及历年变化。2. 中国制造业增加值全球占比：2004-2024年变化趋势（8.6%→27.7%）。3. 中国军贸出口全球占比：2024年4.2%、2025年2.6%。4. 中国军贸出口额（TIV） ：2010-2025年各年度数据及波动特征。5. 全球主要国家军费增长：欧盟+700亿欧元、日本+3180亿美元等。6. “一带一路”军贸市场：占全球50%-60%的市场规模。7. 公司军贸收入：2025年3.41亿元（占营收42%）。8. 国际展会亮相装备：HQ-9BE、HQ-17AE、FD-2000A、FL-3000N等。9. 公司军贸业务模式：通过武器系统总体单位或军工集团下属军贸公司销售。10. 军贸反哺作用：海外实战验证、装备体系完善、老旧装备更新换代。谁需要这份报告？ 军贸主题投资者：获取中国军贸出口数据、全球军费趋势与公司军贸业务进展。 军工行业研究员：了解防空预警雷达军贸竞争格局与增长逻辑。 国防产业观察者：跟踪中国军贸份额变化与地缘政治影响。 “一带一路”主题投资者：了解沿线国家军贸市场需求。 航天南湖投资者：获取军贸业务详细数据与增长前景。FAQ。Q1：报告中有哪些军贸相关的核心数据？报告包含全球军费26019.56亿美元（+9.01%）、中国制造业增加值全球占比27.7%但军贸出口仅2.6%、中国军贸出口历年波动数据（2013/2016/2023年高点）、欧盟+700亿欧元、日本+3180亿美元、“一带一路”占全球军贸50%-60%等核心数据。Q2：中国军贸出口的潜力有多大？中国制造业增加值占全球27.7%（全球第一）但军贸出口仅占2.6%，两者严重不匹配。长周期看提升空间巨大，未来5-10年持续上行大趋势明确。Q3：全球军费增长趋势如何？2024年全球军费同比+9.01%，增幅近10年最高。欧盟增加700亿欧元军费预算，日本未来5年防卫预算增至3180亿美元。全球地缘冲突加剧直接拉动军贸需求。Q4：公司军贸业务2025年表现如何？军贸收入3.41亿元（占营收42%），业务规模创历史新高。公司推动多型装备开展军贸出口立项，完成多型产品交付。Q5：军贸业务为何波动较大？近20年中国军贸出口多次较大幅度起落，反映出以项目制为主导的特点，受特定项目交付节奏、地缘关系变化等因素影响。当前全球安全环境严峻，军贸有望进入新一轮上升周期。完整PDF报告包含内容。 全球军费开支趋势与主要国家预算。 中国制造业增加值全球占比变化。 中国军贸出口全球占比与历史数据。 中国军贸出口波动性分析（2010-2025）。 “一带一路”军贸市场潜力。 欧盟、日本等主要国家军费增长。 公司军贸业务收入与占比。 公司军贸出口业务模式。 国际展会亮相装备清单（珠海航展、世界雷达博览会）。 HQ-9BE/HQ-17AE等防空系统。 军贸反哺作用分析。 公司军贸业务增长前景。 2026-2028年盈利预测与估值。 风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于兴业证券《航天南湖（688552.SH）：聚焦防空预警雷达，军贸东风助力腾飞》（2026年7月15日）、公司2025年年报、公司招股说明书、SIPRI、ifind、人民网等公开信息渠道。