【爱建证券】医药行业跟踪报告：新版基药目录落地，引导创新药基层放量-260713（2页）.pdf

核心数据速览： 基药目录品种：794种（新增116种）。 新增国产1类新药：4款（荣昌/康诺亚/先声/以岭）。 基药配备比例：三级≥60%/二级≥80%/基层≥90%。 翰森HS-20093：全球首个SCLC OS终点ADC。 CXO周涨跌幅：+1.16%（领涨医药）。 SW医药周涨跌幅：-1.14%（行业排名9/31）。 恒生生物科技：+0.43%（跑输恒生科技4.95%）。 4款调入新药适应症：SLE/特应性皮炎/脑卒中/抑郁症。 调入品种共性：已上市1类新药/基层常见病/临床差异化优势。H2：报告核心数据解读。H3：基药目录——政策信号与放量逻辑。4款国产1类新药首次调入基药目录，标志政策从“保基本”向“支持创新”拓展。三级/二级/基层60%/80%/90%配备比例将打开基层放量通道。调入品种覆盖SLE/特应性皮炎/脑卒中/抑郁症等基层常见病。H3：翰森ADC——全球“领跑者”时刻。HS-20093全球首个SCLC三期OS终点ADC，期中分析OS统计学和临床意义改善，PFS一致获益。验证B7H3靶点治疗潜力，中国药企ADC从“跟随者”变“领跑者”。即将启动NDA。H3：CXO——产业链景气回升的领先信号。CXO+1.16%领涨，SW医药-1.14%跑赢沪深300。CXO率先反弹反映市场对创新药研发投入预期的悲观情绪修复，产业链景气度回升。（数据来源：国家卫健委、公司公告、Wind、爱建证券研究所）。H2：报告独有数据价值——投资级颗粒度。 基药目录（2026年版） ：794种，新增116种（化药/生物制品68种、中成药48种），调出2种。9月1日施行。配备比例三级≥60%/二级≥80%/基层≥90%。 4款调入1类新药： 荣昌生物泰它西普（BLyS/APRIL双靶点，系统性红斑狼疮）。 康诺亚司普奇拜单抗（IL-4Rα，中重度特应性皮炎）。 先声药业依达拉奉右苡醇（神经保护，急性缺血性脑卒中）。 以岭药业解郁除烦胶囊（抗抑郁中成药）。 翰森HS-20093（B7H3 ADC） ：经含铂化疗后进展/复发小细胞肺癌，三期临床达到OS主要终点，全球首个SCLC OS终点ADC。期中分析OS统计学和临床意义改善，PFS一致获益，安全性无新信号。近期启动NDA准备。 板块行情：SW医药-1.14%（跑赢沪深300 0.13pct，排名9/31）。CXO+1.16%领涨，原料药-3.73%，体外诊断-3.42%。恒生生物科技+0.43%，恒生医疗保健+0.07%，恒生科技+4.95%，恒生指数+3.53%。 投资建议：创新药（三生制药、信达生物、科伦博泰、康方生物）、CXO（药明合联）、高景气赛道（器械出海、脑机接口、AI+医疗）。 行业评级：爱建证券维持医药生物行业“强于大市”评级。H2：谁需要这份报告？ 医药板块投资者：获取基药目录改革、创新药放量政策、ADC临床里程碑及板块行情的完整数据与投资策略。 机构投资者与基金经理：把握基药目录改革下创新药基层放量、ADC临床进展催化的投资机会。 创新药企业战略部门：了解基药目录纳入创新药的政策趋势及对基层市场放量的影响。 CXO及产业链投资者：跟踪CXO反弹信号和创新药研发景气度。 关注医药板块的投资者：评估医药板块回调与基本面背离下的中长期布局时机。FAQ。问：基药目录纳入创新药的投资意义是什么？答：政策从“保基本”向“支持创新”拓展，4款国产1类新药首次调入。三级/二级/基层60%/80%/90%配备比例将打开基层放量通道，缩短从上市到放量的时间周期。问：翰森B7H3 ADC的里程碑意义是什么？答：全球首个在小细胞肺癌三期达到OS终点的ADC，证明中国药企在ADC领域已从“跟随者”变为“领跑者”，B7H3靶点验证为后续同类药物指明方向。问：调入基药目录的4款新药有什么特征？答：均为已上市1类新药，适应症覆盖SLE/特应性皮炎/脑卒中/抑郁症等基层常见病/慢性病，均有临床差异化优势。问：CXO领涨的信号意义是什么？答：CXO是创新药产业链的“领先指标”，率先反弹反映市场对创新药研发投入预期的悲观情绪修复，产业链景气度回升。问：医药板块的投资窗口如何？答：2026年初回调与基本面、产业趋势背离，CXO和创新药已率先反弹，中长期布局良机已至。关注ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心赛道。问：基药目录未来会纳入更多创新药吗？答：本次是重要信号，未来有望缩短创新药从上市到进入基药目录的时间，适应症广/基层需求大的1类新药优先受益。完整PDF报告包含内容。完整PDF报告涵盖以下核心模块：1. 医药板块行情复盘（A股/港股）。2. 新版基药目录政策解读（品种变化、配备比例、创新药纳入）。3. 4款调入1类新药深度解析。4. 翰森B7H3 ADC临床里程碑。5. CXO及细分板块表现。6. 投资建议（创新药/CXO/高景气赛道）。7. 风险提示。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本页面所有数据均基于爱建证券2026年7月13日发布的《医药行业跟踪报告：新版基药目录落地，引导创新药基层放量》。完整数据及详细分析请参阅完整PDF报告。