【开源证券】综合行业周报：Anthropic进入战略加速期，三条主线同步推进-260517（10页）.pdf

1、综合综合 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/10 综合综合 2026 年 05 月 17 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 壹连科技深化与bloom energy合作，高端机床受益AI设备需求井喷行业周报-2026.5.10 云计算持续高景气，份额向谷歌及Neocloud 外溢行业周报-2026.5.10 Bloom Energy 业绩飙升订单饱满，津上机床中国业绩亮眼行业周报-2026.5.5 Anthropic 进入战略加速期，三条主线同步推进进入战略加速期，三条主线同步推进 行业周报行业周报 初敏（分析师）初敏（分析师）杨哲（分析

2、师）杨哲（分析师）荀月（分析师）荀月（分析师） 证书编号：S0790522080008 证书编号：S0790524100001 证书编号：S0790524110001 算力圈地：三线并进，规模跃升算力圈地：三线并进，规模跃升 SpaceX 合作是合作是近期较为近期较为重大的单一事件重大的单一事件：Anthropic 与 SpaceX 签署协议，获得孟菲斯 Colossus 1 数据中心全部容量超过 300 兆瓦电力、22 万颗以上NVIDIA GPU，合同签署后一个月内即可使用。作为协议延伸，Anthropic 还表达了与 SpaceX 合作开发多个千兆瓦级轨道 AI 算力的意向。Anthro

3、pic 通过多方云厂合作锁定的总算力规模，使其在训练算力上具备了与 OpenAI、Google DeepMind 可比的门槛。从训练效率角度看，Anthropic 的训练效率优于 OpenAI，这意味着同等算力下 Anthropic 能训练更多迭代版本。产品商业化：产品商业化：开始加快向中小企业场景的渗透开始加快向中小企业场景的渗透 Claude for Small Business 产品发布产品发布：Anthropic 正式切入中小企业市场，内置15 个预置 Agent 工作流，覆盖财务、运营、销售、市场营销、人力资源和客服六大场景。产品集成到用户已有工具中，包括 Intuit Quickb

4、ooks、PayPal、HubSpot、Canva、DocuSign、Google Workspace和Microsoft 365。小企业占美国GDP的44%，雇佣了近一半的私营部门劳动力，但它们的资源一直落后于大企业，AI 是第一个真正能弥合这一差距的技术。合资公司战略：驻场服务模式抢滩企业合资公司战略：驻场服务模式抢滩企业 AI 落地落地 Anthropic 与与头部头部 PE 联合成立企业联合成立企业 AI 服务合资公司服务合资公司，强化企业端落地部署，强化企业端落地部署：这家新公司为生态系统带来额外运营能力，并获得领先另类资产管理人的资本支持。合资公司采用 Forward-deploy

5、ed Engineer（驻场工程师）模式，Anthropic 工程师团队直接派驻客户组织内部，与客户自己的工程团队并肩工作，从识别 AI价值切入点、到开发定制化 Claude 解决方案、再到长期支持，形成完整闭环。通过合资公司绕过大型系统集成商，直接触达中型企业这一服务盲区，同时借助 Blackstone、H&F 等 PE 的网络和资源实现快速扩张，而无需自建大规模专业服务团队。对 Anthropic 而言，少量出资换取了一个独立的服务交付渠道，有助于锁定更多长期 Claude 用量。投资建议：投资建议：互联网：互联网：关注 AI 商业化落地节奏与 OpenClaw 生态带来的应用场景拓展，A

6、I 云服务需求与推理算力需求持续增长，国产大模型流量爆发带动商业化变现能力提升，重点推荐阿里巴巴-W，受益标的腾讯控股；计算机：计算机：AI 智能体产业进入快速增长期，OpenClaw 生态持续完善带动软件侧需求快速释放，词元交易政策东风有望驱动 AI Infra 层增长，受益标的包括MiniMax、智谱、迅策、范式智能、百融云。风险提示：风险提示：软件及产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。-5%0%5%10%15%20%25%2025-05-192025-06-192025-07-192025-08-192025-09-192025-10-192